每一轮牛市的启动都源自两个因素：价格与资金。价格：2007~2013年，A股的价格经过了充分的下跌，期间两市大盘跌幅超过70%，PE与PB降到历史最低水平。资金：2013年下半年开始，全社会无风险利率迎来向下拐点，这一拐点直接反映在债市的走牛，进而引发了股市的扭转，而近几年社会财富的大转移更让这轮牛市逐步从慢牛走向疯牛。