人民币资产和货币扩张的内外环境正在发生趋势性改变。从更长一个时期来看，中国货币增速台阶式下降将不可避免。中国持续高增长的条件、中长期结构性因素以及宏观格局正在发生重大变化，未来潜在增长中枢下移，人民币单向升值的轨道改变以及外部流动性压力下降将是一个长期趋势，再加上风险资产长期内面临估值下降和去泡沫化压力，中国货币扩张也面临阶段性拐点。