高端视点·2012中国资本年会
@王守仁:
中国创业投资在未来的机遇和挑战是什么?第一个是创新,创业投资这个产业要向知识技能转型,要靠自己的技能本领,绝对不能抱着一夜暴富的思想,要抛弃功利主义、机会主义,要树立一个价值创造的长期战略思想,要帮人家企业创造价值。第二,创业投资要由外生扩展向内生转型,要靠自己的智慧,靠自己的能力,靠帮企业增长。第三,要从无序市场向有序市场转型。第四,从业人员要从数量扩展向综合高素质转型,这些年来,有的创投机构在三四年内一下子膨胀到三四百人,而整体素质的下降已成为制约投资质量的严重瓶颈,因而必然带来内控机制不健全。第五,投资基金由短线向长线转移。第六,由整体繁荣向不断分化转型,整个投资界的结构调整是必然趋势。
所以我希望各位一定要坚持稳扎稳打,把握机遇。一是政策机遇;二是投资机遇,我建议,要到高新产业密集地区寻找一些爆炸性成长的项目,要到一些二三线城市去挖掘;三是并购机会。
@陈 浩:
风投业应更多承担社会责任。作为PE和VC行业的一员,我们应该思考怎么去为社会承担更多责任、创造更多社会财富,而不仅仅是赚钱。
首先,要真正对LP负起责任,从业人员要通过自律来认真执行规则。第二,要真正理解LP和GP之间的契约关系,把重点放在我们为LP挣到钱以后。我们应该把如何帮助、成就一些优秀的企业作为第一要务,而不是简单地挣钱,应当真正看重企业的发展长远,同时培养出优秀的企业,这对于资本市场的贡献以后将会有目共睹。所以,把创造真正优秀的企业作为风投业的最根本目的,这是负起社会责任最关键的一点。
第三,我们跟创业的企业家要一起思考如何为社会和谐、经济发展做出更多贡献。这里面包括了我们对产业的推动力量。比如说过去十年,风险投资对中国的互联网产业以及高新技术产业起到了非常重要的推动作用。另外,我们还需要跟企业家一起探讨诚信经营、守法经营。我们要在产品和服务上,尽可能为社会大众带来有价值的东西。
@刘 昼:
PEVC行业面临洗牌,未来五年,中国PE和VC行业将会呈现一个全新的格局,这种洗牌的变化应该比较大。未来五年的发展趋势,第一是人民币基金份额越来越大,美元基金份额会越来越小。本土创投机构已经逐渐成为市场的中坚力量,成为主力。如果说中国资本市场未来三年是牛市,那么在牛市过程中,PEVC行业应该得到保障,应该被推出去发展。我觉得未来三年,在中国上市的公司会大于在海外上市的公司,行业洗牌继续加剧,二八分化、甚至一九分化的格局会逐渐形成。洗牌的一个结果是整个市场不断地往有品牌、有专业的这种机构进行汇聚,汇聚过程中,会有一大批小型的基金因募不到资金而退出,这也说明洗牌是很残酷的。
第二,价格战告一段落,以后创业家、企业家会互相选择。第三,机构专业化趋势越来越明显。第四,中国创投行业的发展,会达到800亿至1000亿美元。第五,退出渠道更加多样化,IPO退出与并购市场的转让退出并存,可能是50%靠IPO退出,50%靠并购退出。第六,机构投资者将成为未来创投行业的主要来源。
@阎 焱:
创业者和投资人在根本利益上是一致的,他们是成功的搭档。一个好的投资人给创业者带来的不仅仅是钱,更重要的是现代企业制度化的管理机制,它是一个企业成功的重要制度保证。从投资人角度来看,一个投资人注重创业者的是什么呢?第一,看这个行业是否具有增长潜力;第二,看它商业模式的可扩充性;第三,看它和竞争对手的差异性;第四,看企业领袖有没有包容性以及这个企业有没有团队精神;第五,也是最重要的一条,这个企业有没有自律性。此外,企业还要有自我修正的能力。中国获得成功的企业,至少有超过一半以上,它们后来所做成功的事情,和早期创业时的事完全不一样。
企业成功的DNA,包括必须要有一个好的领袖,好的领袖的作用甚至堪比一个好的团队,还必须有清晰的商业模式、核心竞争力、好的企业文化,此外,专注很重要,把握商机也很重要。