创业板是鼓励创业创新的
10月23日,是注定会被写入中国金融史的。随着创业板正式启动,标志着中国一个全新的金融投资市场诞生了。今日,首批28家创业板公司将集体挂牌,正式开市。
作为金融投资市场,它的最大作用当然是融资;但它的名称是特别的,叫“创业板”,顾名思义,融资的目的性应该非常明确,是用来鼓励创业的。创业,就意味着具有不确定性,既可能有高回报,也可能承担高风险,因此,“高发行价、高市盈率、高超募比例”对鼓励创业创新来说,应该是一件好事。然而,从28家首批挂牌上市公司的年龄来看,有50%成立时间超过了10年,年纪最大的更是有17年了。
据相关统计,欧美企业的平均寿命是40年,而中国企业的平均寿命只有8年。即使这些创业板公司将来会成为百年老企,现在也早过了创业期。从这些企业的股本和盈利水平来看,不少公司的股本已经超过了1亿,有的公司年盈利也超过了1亿元,似乎不差钱。而比尔·盖茨创办微软时的资金只有3000美元,安迪·葛洛夫创办英特尔时也是到处找钱。在创业板公司不处于创业阶段、创业板公司不差钱的背景下,“高发行价、高市盈率、高超募比例”的募资目的就可能不是创业创新,而是圈钱,这样的话,高风险比高回报的可能性要大多了。
实际上,创业板在中国绝不仅仅承担着创业融资的历史使命。创新是一个民族进步的灵魂,在某种程度上,创业板的创新还承担着引导未来企业发展方向、国家经济战略发展方向、产业结构调整方向的历史使命。中国在美国纳斯达克市场上市的高新技术企业背后,无不有一家或者多家国外的风险投资资本;中国的创业板开办了,但不能仅仅成为国外风险投资资本收获的盛宴,在这个意义上,创业板的高风险还承担着引导和带动我国风险投资资本成长的使命。而这些使命的完成,必须基于创业板是在真正鼓励创业创新的前提。
创业板在中国是“十年磨一剑”,我们希望磨出来的是一把利剑。而这一切,关键在于真正地鼓励创业创新。(郭文婧)