美国联邦储备委员会１８日宣布，将在今后６个月内购进最多３０００亿美元长期国债；同时进一步购入７５００亿美元抵押贷款相关证券和１０００亿美元房贷公司债券。

　　“失业、证券和房产价值缩水、信贷条件紧缩，导致消费者信心受挫，减少开支。”美联储在会后声明说，在确认美国经济尚未走出谷底后，美联储决定动用一切可用手段促使经济复苏。

　　美联储称，此举旨在降低房贷和其他消费信贷利率，从而提振美国经济。但一些市场人士称这一举动“令人惊诧”，认为过度宽松的货币政策增加未来美元贬值风险。

　　万亿“输血”

　　圣路易斯市联邦储备银行前主席威廉·普尔称美联储的这一做法为“大规模定量宽松”。

　　所谓定量宽松，就是指利率接近或者达到零的情况下，央行通过购买各种债券，向货币市场注入大量流动性的干预方式。与利率杠杆这一“传统手段”不同，定量宽松一般只在极端条件下使用，因此经济学界普遍将之视为“非传统手段”。

　　在降息这一宏观经济调控的“传统手段”用尽后，美联储决定加大“非传统手段”力度，创新融资工具，向市场注入流动性。

　　西方一些经济学家认为，所谓“定量宽松”，其实就是央行开动印钞机器的一种委婉说法，因为美联储需要印钞票来购买这些国债。

　　为阻止信贷市场枯竭，美联储去年１２月将联邦基金利率降至接近“零利率”的０．２５％以下水平，但收效并不明显。美联储希望，通过“定量宽松”这一非同寻常的方式，降低从房贷到消费者信贷等各信贷领域利率，从而刺激经济活动。

　　《华尔街日报》报道，通过购买长期国债，美联储将增加货币供应量，作用类似于降息。资深市场分析师达恩·库克告诉这家财经媒体，这基本上是仅次于降息的利好消息。

　　立竿见影

　　美联储这一决定对市场产生立竿见影的作用。消息公布后，美国长期国债价格飙升，而体现供需水平的长期国债收益率迎来１９８７年以来最大单日跌幅。

　　纽约证券交易所道琼斯３０种工业股票指数在美联储声明发布后调头向上攀升，当天收盘涨幅为１．２％，有望从中获益良多的金融股领涨。

　　美国住房抵押贷款利率当天降至５％左右的历史低点。

　　“他们想震撼市场，他们做到了。”巴克莱资金公司固定收益战略部门负责人阿贾伊·拉贾代沙告诉美国彭博新闻社记者，如果美联储这一举措能使优质抵押贷款利率降到４．２５％至４．５％之间，住宅需求有望增加。

　　美元风险

　　彭博社报道说，根据以往历史，购入国债可能导致通货膨胀，但联邦公开市场委员会官员认为，考虑到“需求”疲弱，他们有信心保持消费者价格指数稳定。

　　但是，投资者对短期市场流动性表示乐观同时，对美元贬值和未来通胀风险的担忧也迅速反映在原油和黄金价格上。消息出来后，黄金价格一度飙升６％，达到每盎司９４２美元。

　　《华尔街日报》记者彼得·伊维斯认为，过度宽松的货币政策可能给美元带来沉重压力。根据巴克莱资金公司的估算，考虑到美国政府未来６个月的国债发行量，美联储计划购入的３０００亿美元不到发行量的三分之一，而美联储的继续支出将使资产负债表进一步膨胀，从而加剧市场的通货膨胀忧虑，挫伤美元人气。

　　一些分析师则对美联储对其他国家央行的“示范”效应表示担心。

　　“美联储事实上在使美元贬值，令人担心的是，央行们正在争着贬值（本币）。”澳大利亚－新西兰国民银行资深利率分析师托尼·莫里斯告诉路透社记者，“美联储不会公开承认，但他们确实可能希望美元走软。”

　　冯武勇 （新华社供本报专稿）