本报讯 （记者 金涛） 随着中国太保、中煤能源、中海集运股价日前相继跌破IPO（首发上市）发行价，国内A股市场“新股不败”的“神话”嘎然而止，这也使银行的“打新股”理财产品面临前所未有的“破发”考验。为此，理财专业人士提醒投资者，投资“打新股”理财品并非稳赚不赔，眼下须提防新股“破发”可能给本金带来损失的风险。

　　浙江大学金融理财研究中心提供的信息显示，今年前两个月，各家银行推出的新股申购类理财产品数量达69只，连续两个月的单月发行数超过30只。不过，随着大量资金囤积一级发行市场、新股中签率下降、新股上市首日涨幅走低等因素，“打新股”理财品收益正面临缩水。以中国铁建为例，上市首日收盘价仅上涨了28.19%，直接导致该股申购理财品的年化收益率不足4%，低于目前银行1年期定期存款4.14%的利率水平。

　　理财专家表示，新股“破发”给“打新股”理财品带来的风险主要集中在网下配售这一环节上。参与网上申购的“打新股”理财品一般会在新股上市当天即行卖出，只要上市首日新股不“破发”，收益就能有一定保证。但网下配售设有至少3个月的封闭期，按照当前的弱市格局，其间新股“破发”的可能性明显加大。一旦期满，等来的却是新股“破发”的结局，不仅预期收益无从着落，甚至会让本金缩水。

　　新股“破发”，不仅让投资者忧心，也令主推“打新”理财的银行如坐针毡。于是，改走混合型路子，力争使资金投向渠道多元化正成为众多银行“打新”理财的一大“变招”。

　　中国银行浙江省分行新近发售的中银新股增值理财计划，就在“打新股”的基础上融入了“混合收益”的因素。在对首发新股进行网上申购的同时，扩大了投资“地盘”，增加了对各类债券、央行票据、货币市场基金、银行存款等固定收益类品种的配置，以期在新股发行收益见低之时能保证一定的收益。同样，光大银行杭州分行推出的“同赢十九号”新股认购型产品，其募集资金在新股发行“空当”，将投向该行的固定收益理财计划及存款等，以扩大产品收益面。

　　除了稳定收益外，“打新股”理财品还纷纷推出“循环打”、“周理财”等方式，尽量缩短投资周期，以迎合投资者对资金流动性的要求。这些产品多数采取一次签约循环“打新”运作方式，即只要一次签约，即可分享签约后的新股申购投资收益，无需逐次签订协议。且此类产品投资期以新股发行周期而定，只有在新股发行时集合申购新股，中签部分资金才被按比例“锁定”，新股上市交割后，中签部分本金和收益则立即返还。因此，其更适合短线闲钱投资。像工行省分行营业部的“灵通快线”理财计划就具备资金快进快出的流动性特点，在募集期结束后第4天，即可返回未中签资金，新股上市次日即可按份额获取收益；深圳发展银行杭州分行的“聚财宝”新股随“新”打产品，则引进“活期存款打新”的投资模式，以每只新股发行为一个投资周期，资金可随时进出。专家表示，投资上述产品，可让投资者同时获得“打新股”较高收益和近似活期存款的流动性。