6月2日，国内首款直接用人民币投资香港股市的代客境外理财产品（即QDII产品，意为境内合格机构投资者）——“东方之珠”在工商银行浙江省分行开卖。这是自5月中旬中国银监会放宽商业银行QDII产品投资限制、允许QDII资金投资境外股票市场以来，国内商业银行推出的第一只直接投资境外股市的代客理财产品。早几天，东亚银行杭州分行则抢喝到了外资银行代客境外理财产品投资境外股票市场的“头口水”，其发售的“基汇宝”第4期QDII产品连日来一直在热卖中。

　　一度受冷遇的代客境外理财产品有了“复苏”的迹象。

　　银监会开闸“升温”个人QDII

　　自去年下半年首批代客境外理财产品在我省面市以来，市场反应却未如预想中那般热烈。对此，交通银行杭州分行沃德财富中心理财师何若凡认为，前期代客境外理财产品未能“火”上一把，很大程度上受人民币升值的“拖累”。

　　代客境外理财产品都是以人民币计价，由银行按即期汇率兑换成外币再到境外市场投资。到期后，银行再将本金与收益结汇成人民币支付给投资者。这就是说，投资代客境外理财产品不可避免地面临着人民币升值所带来的风险。至5月底，人民币自汇改以来的累计升值幅度已超过６％，人民币对美元汇率中间价突破了７.６５元关口。这就难免会造成投资者“赚了收益率、亏了汇率”情形的出现。

　　转机来自中国银监会的“新规”。5月中旬，中国银监会颁布了《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，放宽了代客境外理财的投资范围，允许商业银行投资境外股票、境外基金类产品、境外结构性产品等。浙江银监局有关人士表示，在当前个人投资渠道较单一，而大众投资者对投资回报率期望值普遍又较高的背景下，此举可分散投资风险，给居民增加有较高投资回报的投资渠道。

　　中外资银行“暗战”QDII

　　代客境外理财投资路径的拓宽，无形中为中资银行与外资银行“暗战”提供了“战场”。在这场短兵相接中，外资银行拔得头筹。在代客境外理财“新政”施行后仅10来天，东亚银行便借助其香港母行强大的产品研发能力，推出了其在内地的首款新版QDII产品。

　　据东亚银行杭州分行行长梁达文透露，这款产品以香港市场开放式股票基金为投资对象，同时在全额保本前提下，又提供一个连动资产组合，即投资于“瑞士银行基金连结超额报酬指数”，具有稳定的收益。而针对汇率风险，该产品专门设置了人民币升值保护条款，即把人民币兑美元汇率每半年中的升幅作为投资收益派发给投资者，每半年不超过4%，以锁定可能产生的风险。

　　无独有偶，花旗银行中国区商业银行部总经理张之皓日前专程来杭州参加浙江省中小企业金融创新论坛时透露说，该行6月初将推出首款QDII产品，产品直接与日本和美国两只房地产股票指数挂钩。随着花旗银行进驻浙江在即，我省居民很快有机会投资这款QDII产品。此外，汇丰银行杭州分行目前也在酝酿推出与境外股票挂钩的QDII产品，近期将推上市场。

　　中资银行也奋起急追。除工行外，农行浙江省分行最近推出了“境外宝”代客境外理财产品组合，分别挂钩汇率、股指与新兴市场基金；6月6日，交通银行杭州分行将推出“得利宝·QDII－澳视群雄” 代客境外理财产品，与一篮子H股（在香港上市的外资股）红筹股表现连接，并提供人民币、美元、澳元、港币、欧元、日元6个投资币种供投资者选择。除此，中行、招商、光大等银行的新版QDII产品也在积极开发中。可以预期的是，一场更激烈的“遭遇战”在后面。

　　需要提醒的是，尽管直接投资境外股市，使QDII产品的保底总收益通常可达10%以上，预计最高总收益达20%以上，但其门槛普遍较高，一般30万元人民币起步。加上多数人对境外股市了解不多，因而投资者除了须具备一定的投资经验外，更须有较强的风险承受能力。

　　（本报杭州6月5日讯）