新华社供本报专稿

　　卜晓明

　　美国联邦储备委员会预计21日宣布采取变通手段宽松货币政策。美联储希望借助这种50年前就已用过的手段刺激经济增长并恢复就业。

　　多家美英媒体报道，美联储可能调整其总额2.8万亿美元的债券持仓，增加长期债券持仓比例，以期压低长期拆借利率。《华盛顿邮报》本月早些时候报道，为融资购买长期国债，美联储可能出售手中部分短期国债，而不是再度印钞票。

　　一些市场人士将上述措施称为“扭曲操作”。这一举措得名于美国财政部和联储在上世纪60年代采取的类似操作，即试图扭转利率曲线，使长期利率低于短期利率。美联储通常借助调整联邦基金利率影响借贷、投资和支出行为。不过，联邦基金利率现在接近于零，加上已经推出的两轮定量宽松政策，意味美联储手中进一步放宽货币政策的工具选项不多。美联储调仓换债预期，以及对美国经济可能再陷衰退的担忧，致使投资者买入美国财政部债券。财政部债券利率随之下跌。10年期财政部债券利率上周跌至1.87％的历史低位。

　　美联储因经济疲弱承受巨大压力。今年前6个月，美国经济增速年率仅为0.7％。美联储自己给出的前景展望同样暗淡无光。美联储8月会议预测经济将持续挣扎至少两年，宣布将维持现行超低利率至2013年年中。

　　除调仓换债外，美联储还在考虑其他刺激措施，只是这些措施争议更多。其中一项措施是，美联储正权衡是否降低或取消现行0.25％的商业银行存款准备金利率。另一项措施是更清晰表述美联储经济目标和利率计划。分析师判断，美联储选择“扭曲操作”的可能性超过其他两个选项。