上市后的天马轴承比以前更低调，但它的扩张步子一点都不慢。

　　其并购出手之快之重给外界留下了深刻的印象：如果说其收购贵州虹山轴承厂和北京时代新人轴承有限公司，还是牛刀初试的话；那么，它注资4亿元并通过定向增发、受让股权等形式，控股国内重型机床行业龙头企业——齐重数控设备股份有限公司95.6%的股权，堪称是国内资本市场的并购“重头戏”。由此，天马生产的轴承不仅覆盖了铁路、航空、船舶、冶金、矿山、石油、风力发电等多个领域，而且把产业链延伸到上游的机床制造业，把单一的轴承制造提升为装备制造。

　　一次次跨省际的要素组合，让天马轴承在危机面前呈现出“东方不亮西方亮”的坦然：今年上半年杭州本部生产的通用轴承、北京天马生产的冶金轴承不同程度地遭遇滑坡，成都天马生产的铁路轴承、风电轴承，齐重数控生产的精密数控机床却是供不应求……这让“天马”的对手们不胜感慨：几乎每一次并购，都能让天马轴承变大变强。

　　不变的是主业——天马轴承的数度并购扩张，均未脱离主业。公司董秘马全法坦陈，资本市场为企业提供了扩张的机遇，但我们只做自己熟悉并擅长的领域。正是依靠这几次心无旁骛的低成本扩张，没有盲目跟风去搞多元化发展，才使天马轴承得以在金融危机的冲击下仍然保持良好的向心力。他说，受金融危机影响，公司今年上半年的效益不如去年同期那般抢眼，但与同行相比仍具有很强的竞争力。

　　类似这样的强化主业投入，按产业链内在逻辑进行产业纵深拓展，对浙江众多上市公司而言已属常态。卧龙电气短短两年内相继收购了绍兴灯塔蓄电池公司、湖北电机厂、银川变压器厂，目前其生产的空调电机数量占全球第3位，铁路牵引变压器占全国45%的市场份额；浙江龙盛收购浙江龙山化工厂，揽下山东滨化集团股份，受让印度KIRI染料化工有限公司部分股权，步步为营始终不离化工主业……

　　在浙江省资本市场研究专家包纯田看来，浙江上市公司大多选择主业为脉络进行纵向扩张，而非横向跨行业、跨领域多元化发展，与上市公司透明的投资决策机制、外部监督机制息息相关。因为这决定了上市公司只能将绝大部分募集资金用于主业发展，客观上减少了上市公司跨行业投资的冲动。

　　首先，上市公司主营业务发展水平是投资者评判上市公司价值的重要依据，也是衡量上市公司自身价值的重要尺度，只有做大做强主业，上市公司才具有行业地位和竞争优势；其次，作为公众公司，上市公司具有向投资者披露募集资金使用的法定责任，也有尽可能提高资金使用效率的义务。还有，就是当前监管部门对于上市公司募集资金使用有着严格的规定与约束，如专户管理、专项信息披露等要求，上市公司搞扩张不能随心所欲。

　　正因为如此，浙江省上市公司的资产结构始终能保持在一个较合理的区间，很少出现因追求短期利益而严重偏离主业的被动状况，这又促进了上市公司的成长。

　　专家认为，有限资源的集中、高效率使用，将精力与资本专注于一个点，企业就更容易取得新突破；而循着产业的内在发展逻辑，企业就更能找准下一步投资及拓展的重点方向。同时，这又有利于产业基础不断积累，企业每一次投资，每一项技术工艺的改进，都是下一步取得行业重大技术突破的必要前提。

　　当然，专业化程度越高，在当今社会化大生产和专业化分工格局中更易取得不可替代的地位，产品的市场定价能力就越强，就越容易带来超额利润，企业资产的市场定价也会“水涨船高”。