近期上市公司迎来了2009年业绩“中考”。伴随着中期业绩披露，一批业绩预增和中报大幅增长超预期的个股出现连续上涨。从中报预告看，两市发布业绩预告的公司已增至815家，由于深市发布业绩预告已经截止，因此行业的中期业绩轮廓基本显现。

　　今年中报预增公司主要集中在化工、医药、机械设备、房地产、建筑建材等行业，累计占全部预增公司的54.6%；扭亏公司主要集中在化工、房地产、餐饮旅游、公用事业，累计占全部扭亏公司的54.05%；略增公司主要集中在机械设备、信息服务、建筑建材、化工和医药生物，累计占全部略增公司的49.5%。投资者从以上业绩信息入手，选择品种就相对容易了。

　　针对陆续公布的中报，建议投资者抓住以下六点仔细研判：

　　主业构成。

　　两市上市公司超过1500家，很少有投资者能够确切地知道每家公司具体从事什么，其主导产品是什么。仅看公司名称是不够的，看中报公布的主营收入构成就能明确。

　　三大指标。

　　最主要的会计指标是主营收入、净利润和投资收益。如果一家公司的主营收入比去年同期是增加的，净利润也同比增加，且在净利润中，投资收益所占比例不高或者几乎没有，那么可以说，这家公司的业务不错，公司的经营比较健康。

　　近期有无项目投产。

　　如果一家公司在中报公布的前后，有大的投资项目投产，产能大大扩大，但收入还没有体现，那么就要重视了，可能机会在后面。

　　毛利率。

　　一家公司的效益和其主营收入的毛利率有很大的关系。上市公司会在半年报中披露其每种业务收入的毛利率，我们可以观察每项业务为公司带来的具体收益。当然各行业的毛利率水平不同。如造纸业超过20%就算不错了，水泥超过30%算优秀，钢铁只有10~20%左右。如果发现哪家公司的某项业务毛利率一下子高于行业平均水平，一般可以进入你的视野。

　　业绩增长方式。

　　高成长的公司往往会为投资者带来超额收益，其中有两种可能性，一是主营业务扩张（内生式增长）。这种高增长或者是由于产品价格提升超越了原材料价格上涨，或者是由于公司新项目投产，产能得到充分释放。这种增长是实实在在的，其收入可以被明确。另外一种是“讲故事”的增长（外延式增长），或者是重大重组，或者是进行转型，这些都带来了想象空间，但是其业绩增长分析相对较难。

　　机构持仓方面。

　　可以比较一下季度股东情况以及半年股东情况，是筹码分散还是集中，如果是集中到机构手里，再观察股价，如果股价涨得不多就可以密切跟踪。

　　中信金通首席分析师 钱向劲