扶摇直上，一冲即破，上证综指９日１５００点关口的“冲关”行动没有任何悬念和犹豫。业内人士分析认为，五月前两个交易日的行情走势表明，股改周年效应开始凸现，因此加速了行情冲关的进程。

　　上证综指从２００５年６月６日９９８点重新起步，到目前飙升至１５３１点，涨幅已近５０％。一年时间，中国股市在制度重建、人气重聚中逐步走出深陷多年的困境。

　　近年来，在中国宏观经济持续稳定增长的同时，中国股市却一直处于低迷状态。两年前的６月８日，一路下行的上证综指在这一天跌穿１５００点关口。从此近两年时间，再也没有回到千五关前。一年前的６月６日，持续下行的上证指数更跌至９９８．２３点，这是自１９９７年２月２１日踏上千点以来第一次跌破千点大关，回到三位数。

　　银河证券上海总部分析师任承德说，股市与宏观经济的长期背离，导致中国证券市场丧失了应有的融资功能，市场的吸引力和聚集力持续下降。

　　２００５年４月２９日，经国务院批准，证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，正式启动了股权分置改革试点工作。

　　截至２００６年４月２４日，沪深两市已完成或进入股改程序的上市公司共８６８家，占应改革公司的６５％，对应市值占比为７０％，对应的股本占比为６７％。迄今，含有Ｂ股、Ｈ股等各类上市公司股改均已破题。光大证券研究所的一份策略分析报告认为，股权分置问题解决后，影响Ａ股估值水平的一些非市场因素正在逐渐消失。

　　伴随着股改的纵深推进，一年来，中国资本市场开始发生时而波澜壮阔、时而润物无声的变化，一系列配套政策相继出炉，在营造稳定市场氛围的同时，更为制度建设打下了坚实基础。统计数据表明，在这一年里，机构投资者得到迅速发展。截至２００６年３月底，基金管理公司数量达到５４家，证券投资基金总规模达到４７６８．４６亿份；３５家机构ＱＦＩＩ资格获批，总计５９．７亿美元投资额度。

　　瓜熟蒂落。５月８日，暂停已久的ＩＰＯ重新启动。分析人士认为，股改的稳步实施和市场融资功能的逐步恢复，预示着我国证券市场正走出多年深陷的困境，逐渐步入良性发展的轨道。

　　（据新华社上海５月９日专电）