1月至2月，全省固定资产投资同比增长8.7%，高于全国的5.5%。在3月17日浙江省统计局发布的主要经济指标中，投资成为增速最快的主要经济指标，提振了全年经济发展的信心。

　　投资的热情不仅体现在数据报表。走访浙江各地，工地是最热火朝天的地方，各地的基础设施、产业项目都在快开工、赶进度。

　　今年，浙江制定的投资目标增速是6%左右，略高于GDP增速。记者了解到，在此基础上，浙江还想再冲一冲，努力让投资增长达8%左右。

　　前两个月投资开了个好头，固然可喜，在这样的目标下，更需关注的是如何让投资持续好下去。

　　成绩好压力大

　　在浙江1月至2月的经济运行数据中，投资是为数不多的高增长数据。

　　投资数据的“好”，有客观原因。在经济复苏的过程中，往往是投资最先好起来，这是因为在投资各环节，政府作为“有形之手”能发挥更大作用。前两个月，浙江投资表现出色，与这有一定关系。

　　不过，最关键的还得归功于浙江的努力。

　　政策环境上，稳投资是发力焦点。开年，浙江出台“8+4”经济政策体系，扩大有效投资排在首要位置；省两会提出实施扩大有效投资“千项万亿”工程，位列“十大工程”之首。政策性开发性金融工具也在稳投资中发挥了重要作用。

　　体制机制上，政府领投、社会跟投有了新的场景。浙江谋划设立新一代信息技术、高端装备、现代消费与健康、绿色石化与新材料等4只产业集群专项基金和1只“专精特新”母基金，推动产业投资。

　　投资实践上，重大项目集中开工活动作为政府稳投资的保留项目从未停止。2月21日，浙江举行扩大有效投资重大项目集中开工活动，268个重大项目集中开工，总投资6808亿元、2023年度计划投资1390亿元。

　　作为经济社会发展的“晴雨表”，投资数据的亮丽成绩也让我们在回答“经济到底行不行、预期好不好”时更自信——

　　一方面，宏观经济循环仍然畅通。从新建、在建的基础设施和产业项目中，能看到资金正流向经济发展的热点和关键点。

　　另一方面，经济长期向好的大趋势更加稳固。经济复苏不是一蹴而就的，当下的有效投资是未来经济企稳向好的重要砝码。

　　然而，即便以6%为目标，考虑到来自内部与外部的压力，难度依然不小。

　　内部压力主要源于高基数。与其他经济大省相比，去年浙江投资“异军突起”，广东较上年下降2.6%、江苏较上年增长3.8%、山东较上年增长6.1%，而浙江较上年增长达9.1%。据知情人士透露，凭借这一成绩，在与投资相关的国务院督查激励中，浙江也有机会进入前三——这在往年往往被增长潜力更大的中西部省份包揽。

　　外部压力来自于复杂多变的国内外经济发展环境。投资都是“大手笔”支出，需要稳定的经济发展预期作为支撑。今年经济发展还面临不少困难，世界经济增长放缓，外部主要经济体通胀问题比较突出，国内经济仍然处在初步恢复阶段，一些长期积累的结构性问题比较突出。

　　近期，美国银行接连破产，也反映了全球经济发展的隐忧，在经济全球化背景下，此类事件往往像多米诺骨牌般影响全球经济。一位私募基金经理表示，如果美国没有为此次银行破产兜底，由此引发全球性金融危机，将打击投资实践与投资信心。

　　新空间哪里找

　　面对高基数现状与高增长目标，实现投资增长的可持续性，是接下来浙江稳投资的关键。投资提速提质，空间在哪？

　　首先，抓住房地产市场回暖的窗口期。作为国民经济支柱产业，房地产也是浙江的投资重地，近四成投资源于这一行业。

　　房地产市场还处在调整阶段，随着整体经济逐步改善，房地产市场有望逐步企稳。1月至2月，全国房地产开发投资、全国商品房销售面积、商品房销售额均出现同比下降，但下降幅度与去年相比已收窄。

　　浙江的表现优于全国，总销售额同比上涨了11.8%。今年以来，浙江房地产市场回暖也确实带动了投资热情。最典型的是杭州楼市，该市2023年第一批集中供地共推出13宗住宅地块，总成交价182亿元，有8宗拼到了“封顶+摇号”。不少开发商表示：“想投了，敢投了，要抢地了。”

　　通过政策引导、金融手段等方式持续激活房地产市场，刺激房地产市场投资，将是实现投资目标的重点。比如制定有利于改善型住房的投资政策，打通改善型住房消费的通道，腾挪二手房的市场空间，以此增加二手房供给、促进刚需房价与房租稳中有降。

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　　其次，政府投资要更有力。在不确定性中，政府领投的号召力与影响力不容小觑。房地产开发投资明显下滑的情况下，我国基础设施投资、制造业投资有力支撑了固定资产投资平稳增长，其中政府在基础设施投资方面扮演了重要角色。

　　政府投资的可持续增长主要看财政，财政开源中最大的变量在土地财政。2022年，浙江财政对土地财政的依赖度接近30%，高于全国的18.7%。而疫情以来，土地市场需求疲软，让少数县市承担了较大的负债压力，也一定程度挫伤了政府性投资的力度。

　　浙南某地发改局相关负责人坦言，自2020年至今，当地已经使用专项债数百亿元，如果没有这项支持，削减的土地财政收入已很难支撑政府性投资的大幅增长。同时，由于纯公益性的项目不在专项债覆盖范围内，目前部分市政道路、义务教育阶段中小学建设项目的投资压力仍然较大，进度有所放缓。

　　“从最高一年60多万亩到近年每年30万至40万亩，浙江的用地高峰已经过去，未来土地依赖度会有所下降，这就需要地方政府量入为出、调整思路。”浙江清华长三角研究院新经济研究中心主任卓勇良说，政府性投资要具备可持续性，就要更加审慎，做好科学评估，用好债券和金融工具，不给地方经济留下后遗症。

　　第三，持续激发民间投资热情。1月至2月，浙江投资最亮眼的是制造业投资，同比增长16.8%，工业技改投资同比增长15.5%。这能直接反映出经营主体的投资热情。

　　然而，在企业投资中，仍存在两个极端：大企业、风口行业敢投、愿投，中小企业、传统行业谨慎、畏难。

　　首批集中开工的项目中，先进制造业基地项目占比近半，主要集中在处于风口之上的新材料、新能源领域。

　　温州市瓯海区一家家电行业上游企业的负责人表示：“今年企业虽然有扩产能的计划，但扩不扩、具体怎么扩还要看接下来的发展形势。”主要限制因素是业内同质化竞争日益激烈、毛利润下降，让他不得不掂量搬场地、扩产线的成本与收益。

　　一家做LED显示屏的企业负责人表示，过去三年，项目少了，在人工等方面的支出大了，因为不确定性的增加，整个行业的投资都在收缩。

　　保持民间投资热情，最重要的还是强预期、优环境。在刚刚过去的全国两会上，习近平总书记与李强总理都为民营经济的发展鼓劲撑腰，在此背景下，持续优化营商环境，让民间资本看到希望，才能实现民间投资的可持续增长。

　　卓勇良认为，应把调动民间投资的积极性与政府财政面临的问题联系在一起解决。“政府手上的钱不一定全部用作政府性投资，而应当有一定比例作为引导资金、启动资金、种子基金、激励基金，去激活民间投资。”他认为，财政贴息、加计扣除、基金等是可行之策。