2016年12月15日，地球的两端发生了两件大事：中央经济工作会议召开，提出“要把防控金融风险放到更加重要的位置”，同时美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，并释放出2017年可能继续加息的政策信号。

　　古希腊科学家阿基米德有句传世名言，“给我一个支点，我就能撬起整个地球”。这原本是一句催人奋进的话，没想到的是，真正将这句话应用到极致的却是以华尔街为首的金融玩家们。现代金融战争的基本逻辑是，美国掌控全球通用货币，先走量化宽松之路，大量美元涌入其他国家，推高这个国家的经济，然后在该国资产泡沫最大的时候突然收回，使该国货币迅速贬值，这时美联储开始加息，促使国际资本回流，以华尔街为首的炒家们再来抄底，通过一张一缩变相侵占该国资产。

　　金融学上有个名词叫“明斯基时刻”，好日子的时候，投资者敢于加杠杆，好日子的时间越长，投资者杠杆越加越多，最终投资者会到达一个临界点，此时其资产所产生的现金不再足以偿付他们所举的债务，放贷者开始纷纷收回其贷款，导致资产价值的崩溃。回望历次经济危机爆发的根本原因，与其说是华尔街金融玩家们的推波助澜，不如说是自身贪婪和杠杆惯性共同作孽的结果。如1980年代日本的房产泡沫，2008年美国的次贷危机，2011年以来的欧债危机，不一而足。

　　在高杠杆的钳制下，历史一次次证明，美联储每次加息和降息，对新兴经济体来说，都是一次长羊毛和剪羊毛的轮回。20世纪70年代美国货币宽松，巴西等拉美国家大量借入美债，从1968年到1973年间，巴西GDP年均增长10%以上，80年代初美联储加息，成为引爆拉美债务危机的导火索，巴西一夜之间一蹶不振；90年代末美国加息，直接造成震惊世界的东南亚金融危机；2015年12月17日，美联储刚宣布加息，第二天阿根廷比索就大跌40%。

　　高杠杆已成为中国经济挥之不去的隐忧。从房市、股市到债市，无一不充斥着“只要站在风口，猪都能飞起来”的兴奋。国家金融与发展实验室的研究数据显示，截至2015年底，我国债务总额为168.5万亿元，全社会杠杆率为249%。其中，非金融企业部门的债务问题尤为突出，债务率高达156%。2011年以来我省温州等地不良贷款率走高现象，引发外界广泛关注。

　　及时、精准地去杠杆是摆脱“明斯基时刻”的根本之策。具体包含两层涵义。

　　第一层涵义是“去宽松化”。去杠杆重中之重是把好货币闸门。中央经济工作会议提出,“货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门”。由此看出,中国流动性过剩的拐点可能出现。这将带来产品结构、资本结构、收入结构的重大调整，成为深化供给侧结构性改革的起点和基础。

　　第二层涵义是“去美元化”。200年前，银行家梅耶·罗切斯尔德曾说过：“只要我能控制一个国家的货币发行，我不在乎谁制定法律”。2015年12月1日，国际货币基金组织批准人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子。10天后，中国外汇交易中心发布CFETS人民币汇率指数，又过了5天，首个由中国倡议设立的多边金融机构亚投行成立，这一切，体现了中国政府加速人民币国际化、摆脱美国中心论的勇气和智慧。

　　国际风云从未停息，金融战争无孔不入。习近平总书记强调，我们必须把防风险摆在突出位置，“图之于未萌，虑之于未有”，不让经济风险演化为社会政治风险，不让国际风险演化为国内风险。这既是对当前国内外经济形势的准确判断，也是对我们推进经济工作的强力警告。

　　（作者单位：浙江省发展和改革研究所）