新一轮上涨的声音还在发酵，5月9日，A股市场又划出了一条大跌曲线，这也是继上周五大跌后，A股连续第二个交易日大跌，沪指两日累计跌幅超过5%。

　　从宏观经济数据看，一季度中国经济暖意亮色不少，尤其是GDP增速达到6.7%、固定投资同比增长10.7%、全国居民人均可支配收入同比名义增长8.7%。都说，股市是实体经济的晴雨表，那么，当下的A股又何以如此不给力呢？又该怎样理解当下资本市场的逻辑呢？

　　5月9日，人民日报刊发《开局首季问大势》。仔细研读这篇文章，我们会发现，它实则是为我们理解当下中国经济和股市提供了一双慧眼。对投资者而言，顺着这篇文章的大逻辑和方法论，理解A股也就多了一份理性视角和战略定力，少了一些不切实际的幻想和莫名其妙的恐慌。

　　股市的表现最终取决于经济基本面，那么中国经济的现状究竟如何呢？文章给出了明确的判断：“我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的”，这就意味着指望股市很快出现大涨行情是缺乏基本面支撑的，在经济处于底部运行阶段，指望通过股市获取暴利是不现实的。那么经济基本面是否会持续变差呢？对此，权威人士也给出了否定的答案：“我国经济潜力足、韧性强、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到哪里去。”只要经济增速不出现大幅下滑，股市连续大跌的概率也不会很大。

　　在A股投资者眼里，我国的股市政策对市场影响非常大，甚至A股一度被称为“政策市”，那么目前股市政策取向究竟是怎么样的？文章中也给出了明确答案：让股市回归到自己的功能定位，也就是说，让股市回归到市场本身。股市的功能是什么？“股市要立足于恢复市场融资功能、充分保护投资者权益，充分发挥市场机制的调节作用，加强发行、退市、交易等基础性制度建设，切实加强市场监管，提高信息披露质量，严厉打击内幕交易、股价操纵等行为。” 这也就是说，政府主要是强化监管，防止异常波动，防止系统性安全风险，至于股市涨跌、指数波动不在监管目标当中。

　　股市投资最关键的是看预期，文章提出：“稳预期的关键是稳政策，不能摇来摆去。怎么稳预期？关键就是稳政策。”一直以来，投资者最为担心的就是宏观政策的变来变去。文章提出：“要善于进行政策沟通，加强前瞻性引导，提高透明度，说清政策目的和涵义，减少误读空间，及时纠偏，避免一惊一乍，不搞‘半夜鸡叫’。”股市政策在出台前如果能够提前解释清楚，就会减少投资者的莫名恐慌情绪，对市场长期的稳定发展意义重大。

　　2014年5月9日，国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，把资本市场提到非常重要的地位。时隔两年，权威人士讲话“明确了股市、汇市、楼市的政策取向，即回归到各自的功能定位，尊重各自的发展规律，不能简单作为保增长的手段。”这表明股市不应该被工具化，应该按照自身的市场规律发展，不能为了保增长而去刺激。而就在4月底，中共中央政治局会议罕见提到“要保持股市健康发展”，只要股市回归到市场本身，政策调控预期明朗，那么A股市场就可以长期健康发展。