申万宏源：美元短期有贬值压力

　　由于商业固定投资下滑、通胀预期未有改善以及全球经济的疲软，美联储对2016年经济预期持谨慎悲观的态度，一方面下调了经济增长和通货膨胀的预期，另一方面全面下调2016年联邦基金利率目标水平至0.75%-1%的水平，美联储2016年大概率加息两次，高风险时刻依然在6月。美元短期内会有贬值的压力，但全年美元资产强势仍难破除，因此对商品、对黄金、对周期品的1月22日开启的反弹，反弹的舒适环境尚存，安全期可以短暂延续一个月，鹰派预期会在4月的会议上增强。

　　光大证券：利于风险资产上涨

　　美联储3月会议维持基准利率不变，会后声明比市场预期偏鸽派，有利风险资产上涨，符合预期。3月会议比市场预期偏鸽派，主要体现在两方面：①对通胀上行的表态偏温和；②年内加息次数由之前的4次下修为2次。本次会议内容没有关于加息节奏提速的暗示，同时也没有关于经济更加悲观的论调，体现了美联储对市场信心的呵护。

　　没有排除4月加息可能性的同时，也指出如果需要美联储有很多宽松工具可用。本次会议消除了美联储短期加息提速的担忧，风险偏好继续改善，美元指数回落，大宗商品上涨显著。维持基准预测不变：年内加息2至3次，6月和12月各加息一次；9月会议需观察大选临近的影响。欧美货币政策分化的最大值（去年12月）可能已经过去，这对应着美元指数的上涨动力可能不足。

　　中信建投：成长股将会修复

　　美联储声明，维持利率不变并下调了2016年加息次数至两次，整体比市场预期鸽派，体现了美联储进一步修复通胀和库存周期的意愿。发布会结束后，大宗商品进一步反弹。

　　中信建投表示，这为中国库存周期的反弹创造了条件，加之中国在两会后美联储会议前下调中期借贷便利（MLF）利率，彰显了政策助力库存周期开启的决心，接下来将迎来库存周期反抗的进阶。

　　虽然美联储依然处在紧缩通道中，但是阶段性的鸽派取向对于库存周期的修复有着重要意义，接下来中国的稳增长、供给侧改革和国企改革仍将是支撑股市的核心力量，近期随着监管层对于注册制的表述等，成长股也会跟随出现修复。