本报记者 吴 晔

　　“给我一个支点，我就能撬起整个地球。”这是古希腊物理学家阿基米德对“杠杆原理”的形象描述。

　　中央经济工作会议，对“十三五”开局之年的经济工作进行了全面部署，强调要着力推进供给侧结构性改革，推动经济持续健康发展。推进供给侧结构性改革的五大重点任务是“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”。其中，去产能、去库存、降成本、补短板比较容易理解，那么，什么是杠杆？为什么要去杠杆呢？日前，记者约请两位专家对此作了通俗的解读。

　　董希淼（恒丰银行研究院执行院长、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员）：经济意义上的“杠杆”，是指通过借债，以较小规模的自有资金撬动大量资金、扩大经营规模。个人融资融券、企业向银行借贷、政府发行地方债等，都是“加杠杆”的行为。

　　适度负债是优化资本结构并提高利润率的良好财务工具，特别是在经济上升周期，适度的杠杆率有利于盈利。但如果杠杆率过高，债务增速过快，还债的压力就会反过来拖累发展。特别是在经济下行周期，这样的压力有时候可能会导致严重的债务危机乃至金融危机。

　　“去杠杆”从本质上还在于营造一个良好的经济金融生态，让经济和社会能够健康可持续发展。因此，2015年中央经济工作会议将“去杠杆”列为2016年的五大任务之一，重在防范区域性和系统性金融风险。

　　钱水土（浙江工商大学金融学院院长、教授）：一般情况下，如果用自己的钱去投资、消费，不存在杠杆问题。所谓的杠杆或杠杆效应，是指在自有资金基础上，有外部资金的介入，就有了杠杆放大效应。比如我有100万元资金，外部再配置100万元资金，我就有200万元资金可用，这就是放大了一倍的杠杆效应。

　　如果在经济上行周期，这无论对企业投资者还是证券投资者都是有利的；但在经济下行时期，这个风险也会随之放大。在一倍杠杆效应的作用下，亏损最高会达到200%；杠杆率越高，亏损会越大。现在我国经济增长放缓，投资风险自然比以前要大。为有效控制风险，必须有一个“去杠杆”的过程。

　　所以，简单地说，“去杠杆”就是企业或个人减少使用金融杠杆，把原先通过各种方式或工具借到的钱还回去的过程。在“去杠杆”过程中，阵痛不可避免，但为保持经济健康发展，我们必须承受，且是值得的。窗口期不是无休止的，问题不会等我们，机遇更不会等我们，“去杠杆”，势在必行。