随着欧央行公布利率决定并召开新闻发布会，欧洲三大股指全线跳水，德法两国主要股指全天跌幅均超3.5%，法兰克福DAX股指全天重挫400余点。与此同时，欧元对美元汇率走强至1.09上方，全天升值近3%，令欧元空头很受伤。

　　究竟是市场太激进，还是欧央行太保守？事实上，关于现行宽松政策的效果，市场的判断与欧央行之间存在分歧。

　　不少市场分析人士认为，欧央行QE没有达到拉升通胀的预期效果，欧元区复苏依旧疲软，和美联储QE相比，欧版QE的效果明显偏弱。这样的观点似乎不乏数据支撑，例如，欧央行当天将明后两年欧元区通胀预期进一步下调至1.0%和1.6%。

　　对于这样的市场反应，欧洲央行行长德拉吉4日在纽约表示，必要时欧洲央行将扩大货币宽松措施以实现通胀目标，对此不存在任何政策限制。

　　德拉吉表示，市场低估了欧洲央行宽松货币措施的效果。他指出，到2019年，延长资产购买计划和将到期债券本金进行再投资的政策将为欧元区经济增加6800亿欧元流动性，相当于欧元区国内生产总值的6.5％。他还强调，欧洲央行的资产负债表规模并不存在特别限制。

　　由此看来，市场似乎不宜过分看衰欧央行的货币政策或欧元区的经济前景，也不宜简单将欧版QE与美版QE对照，追求同等效果。

　　有分析人士指出，考虑到美联储加息预期升温，欧元对美元的颓势将持续，欧洲央行自不必在宽松道路上走得太急，进而使美欧货币政策分化过于剧烈。

　　（据新华社）