刘元斌

　　9日A股的走势格外引人关注，因为这是证监会宣布IPO重启后的第一个交易日。而市场的表现也让投资者悬着的心落了地。伴随着指数大幅走高，两市成交总额达1.37万亿元，呈现出典型的量价齐升态势。

　　IPO重启标志着A股市场化改革重回正轨，市场活力正在恢复，而比指数收红更让人可喜的是投资者信心的“收红”。

　　自今年6月中旬股灾爆发以来，作为紧急救市措施，IPO已经暂停了4月有余。随着市场趋稳，IPO重启也是早晚的事，并不会让人感到意外。事实上，在这个时点宣布重启IPO，也显示了决策层的底气。自8月26日上证指数下探2850.71的低点以来，沪深两市振荡上行，逐步走稳，并在最近几个交易日呈现加速上扬的趋势，两市日成交总额也重回万亿元以上，市场参与的热情重新点燃。因此，当11月6日证监会新闻发言人邓舸宣布IPO重启，市场在经历最初的恐慌之后，多数分析人士给出IPO重启不会改变股市运行方向的判断。而周一市场的表现也印证了这一点。

　　中国股市向来不缺钱，缺的就是信心。这信心来自哪里？

　　信心首先来自于政府坚定不移发展资本市场的决心。无论是股灾爆发以来，“国家队”果断出手，进场干预，还是中央多次对资本市场发展的坚定态度，都显示出了国家对资本市场健康发展的呵护和重视。而最新发布的“十三五”规划建议也明确提出，要积极培育公开透明、健康发展的资本市场，推进股票和债券发行交易制度改革，提高直接融资比重，降低杠杆率。

　　中国市场经济改革离不开股市这一市场配置资源的重要平台。国家对资本市场健康发展的高度重视无疑是给投资者的一颗最大“定心丸”。

　　信心来源于依法治市的不断深入推进。就在此次宣布IPO重启前不久，资本市场的一个标志性事件是私募大佬徐翔的“翻船”。中国股市庄家盛行，而中国股民对庄家向来是又爱又恨。庄家靠什么在资本市场翻云覆雨？除了资本优势，更多的还是不对称的信息，说穿了就是内幕交易，与上市公司勾结，甚至与股市监管层的少数人里应外合，操纵市场，谋取暴利。中小投资者跟庄的结果，虽然有人发了财，但大多数人沦为庄家一轮又一轮收割的“韭菜”。这次股灾爆发后，除了“国家队”进场救市，还有就是监管层的铁腕治市。从证监会主席助理张育军落马、中信证券多位高层被调查，到这次徐翔被调查，以及对市场违规行为开出的巨额罚单，让投资者看到了监管层清除市场害群之马，净化市场环境的决心。

　　信心来源于改革创新。这次IPO重启，同时伴随着新股发行制度的改变。其中，一个重要变化是取消了全额冻结新股申购保证金制度，采取了更加市场化的定价机制。此前，每逢新股发行，市场资金就会大搬家，加剧了股市波动。而改为中签后再缴款，据测算，市场冻结资金将从数万亿元降低到400多亿元，这无疑大大降低了新股发行对市场的“吸血”效应。

　　另外，新股发行制度改革也利于引导价值投资。要想取得新股申购资格，必须持有A股市值。而持有什么样的股票风险最低？蓝筹股无疑是比较好的选择。今天两市处于估值洼地的金融股成为领涨龙头，就是一个说明。

　　当然，投资者对中国股市的信心，最终还是取决于中国经济的基本面。中国已经是世界第二大经济体，并且有望在不久的将来，成为世界第一大经济体。尽管中国经济发展眼下面临不少困难，但这不会改变中国经济蓬勃向上的大趋势。特别是随着“一带一路”国家战略的启动，亚投行的成立，世界的目光都投向了东方，投向了中国，我们不妨闭上眼睛想一想，难道我们的A股指数就能长久躺在眼前的点位上？

　　诚然，中国股市发展沉疴已久，中国股市的改革还在路上，投资者的信心恢复也还在路上，A股指数仍将会有反复，但这终将不改股市长期走好的趋势。

　　风物长宜放眼量。有国家政策对资本市场健康发展的支持、资本市场内在改革创新的动力之“风”；有中国已是世界第二大经济体，并有望在不久的将来成为世界第一大经济体的“物”，风物如此相宜，我们没有理由不对股市未来向好持有更坚定的信心。