5月数据显示，经济并未显著回暖，物价水平回升的力度有限，尤其是弱通胀数据进一步提升了降息预期。同时，在总需求整体不足的情况下，资金滞留于金融体系，货币市场利率下行难以传导至中长期债券和信贷市场，宽松政策应该强调定向，而非大水漫灌。