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00010版:经济·金融街

大家一起凑份子?

  冯巧婕

  当你还在查看理财宝宝们的每日收益时,有没想过去当一个初创企业的股东?当你还在为创业而忙碌得焦头烂额时,有没想过先通过互联网预售股份?

  一人拾柴火不旺,众人拾柴火焰高。如果放在互联网时代,这两句话无疑是对“众筹”二字的最佳注脚。不知道从何时起,“众筹”成了时下尤为时髦的一个词,众筹源于“众包”,核心意义在于实现资源的优化配置,它消除了传统融资的中间环节,对于提高融资效率和降低交易成本作用明显,难怪股权众筹热度最高。

  类似于在新股IPO(首次公开募股)申购股票,股权众筹不过是对非上市公司的早期投资,有人把它理解为线上版的私募股权投资,是VC(风险投资)的一个补充。而从更根本的意义上而言,股权众筹是一种早期的、碎片化的天使投资。股权众筹的出现,给了很多普通投资者当“天使”的机会。

  高回报率是股权众筹升温的关键因素,尤其是京东商城、聚美优品这些成功的投资案例还历历在目:聚美优品成功上市,天使投资人徐小平获600倍回报。同样,今日资本在京东身上守了八年,也获得了超过100倍的回报。

  投资风险不可忽视。众筹结束后,股东们要参与到创业公司的产品、治理等多环节,与创业企业“共进退,同甘苦”。而且,初创企业的收入和业务模式还不稳定,通用的评估方法可能会失效,企业的商业模式尚不明朗。

  对此,美国JOBS法案还限制了普通投资者的投资额度:比如,年收入或净资产低于10万美元者,可投金额为2000美元或者年收入或净资产的5%,这种限制是出于对投资者的保护。

  一边是“这里有好项目,大家快快拿钱来”的呼喊,一边是“众筹能赚钱吗?能获得巨额回报吗?”的追问。资本和项目,通过股权众筹平台终于相识。但收益与风险齐飞,怪不得还没等双方成功牵手,便有人一旁泼冷水说:离婚率很高哟!

  此外,对普通投资者而言,股权众筹的门槛也不低。互联网技术虽然降低了公众的投资门槛,但股权众筹实际上针对的投资人群还是高学历、高资产人群。股权众筹项目中多是新兴产业,能被吸引过来的投资者,除了要有一定的投资经验和专业知识以外,还有对高风险高回报率的追求。

  股权众筹,才刚刚开始……


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