股改不能走回头路
 |
26日，A股迎来IPO二次重启后的首批新股。这三只股票不仅毫无悬念地挂在涨停板，而且持有者惜售明显，买多卖少，后续上涨空间依然很大。这样的市场表现充分验证了新股定价偏低的现实，正是发行价格缺少买卖双方市场化博弈的结果。股票发行的核心在于定价，监管层通过窗口指导实现了新股发行围绕行业市盈率上下波动的局面，避免了市场诟病多年的“三高”。但几乎是“一刀切”的定价模式，弱化了资本市场遴选企业和资源配置的功能。此次改革在申购环节分利于二级市场普通投资者，有助于消解投资者对于上市圈钱以及偏向机构投资者的抱怨，但在发行定价环节则有走回头路之嫌。 |