据新华社上海12月19日电

　　意料之中和意料之外

　　南方基金首席宏观策略师杨德龙点评认为：“美联储逐步退出QE在意料之中，而减少购债时间点确实早于预期。”

　　商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明认为，这次决议很大程度上反映美国的就业、订单指数、GDP等经济指标回升势头良好，因为美联储对美国经济步入正常化轨道较有信心。

　　宽松货币政策远未终结

　　虽然量化宽松将逐步退出，但美国的宽松货币政策远未终结。美联储在声明中表示，在失业率高于6.5％、未来1至2年通胀预期不超过2.5％的情况下，将继续把联邦基金利率保持在零至0.25％的历史最低水平。分析人士认为，这意味美国低利率政策将持续更长时间。

　　伯南克的任期将于明年1月底结束，现任副主席耶伦将从他手中接过帅印。分析认为，在耶伦执掌美联储之后，首先要将前任的“摊子干完”，实施自身想法的空间并不大。估计在2014年下半年，耶伦在货币政策上的取向才能够看得更清楚。分析师卢君预计，美联储的货币政策主要针对美国经济、失业率及通胀而定，耶伦上任后是收紧还是继续宽松，将根据实际情况而定，货币政策随时可能出现微调。

　　部分新兴市场国家面临冲击

　　专家认为，相比于发达国家，新兴市场国家所承受的风险将更为明显。“每当美联储扩张资产负债表，不断释放美元时，这些流动性就如洪水猛兽般冲向新兴经济体，导致国际资本流入，本币升值、国内信贷扩张，以及通货膨胀加剧；而当美联储进入加息周期时，新兴经济体又面临着资本外流，本币汇率急跌、国内流动性紧张。”国家信息中心副研究员张茉楠评论称。交通银行首席经济学家连平认为，短期看，美联储退出QE，新兴市场国家将面临资本出逃和本币贬值压力。

　　事实上，随着半年前美联储基本明确量化宽松政策退出的时间表和路线图，一些新兴市场国家的金融市场已有所表现。

　　对中国经济影响几何

　　之前市场担心，美联储退出QE会令全球流动性格局发生逆转，导致国际资本大量流出我国。对此德邦基金研究报告认为，美联储决议对中国影响十分有限，不会出现国际资本大量外流状况。中国经济仍处调结构过程中，各种权益资产价格处于低位，在全球范围内属于价值洼地，对长期资本有足够吸引力。

　　连平认为， 美联储退出QE的背后，是美国经济的逐步复苏。美国经济好转必然会带动全球包括中国经济的复苏，进而提升中国经济对外资的吸引力。人民币大幅贬值亦将是小概率事件。