记者 顾志鹏　通讯员 蒋莉

　　近日，渣打个人银行财富管理和优先及国际银行部投资产品与策略总监郑毓栋，在杭州推出了渣打银行2014年全球市场展望，他形象地将明年全球股票的表现比喻为“攀越忧虑之墙”。“即使市场忧虑充斥，但股票依然可以展开升势，这是正常现象。的确，不少人相信这是获取最高回报的时候。在忧虑不绝之际却有强劲回报，这种情况有时被喻为‘攀越忧虑之墙’”。郑毓栋如是说。

　　美国股市攀越忧虑之墙已有一段时间。2012年4月，渣打将美股评级定为超配。当时，批驳超配观点的理据甚多。最新的两大忧虑（债务上限谈判破裂以及政府关门）暂时缓解，美股应声上扬，24小时内即升至历史新高。

　　他分析，虽然对美股仍然看升，但相信欧洲在今后12个月持续攀越忧虑之墙的空间更大。其利好因素未受重视。欧洲周边国家在解决财政及经常账赤字问题上有长足进步，但不少人忽略了这个事实。此外，在失业率高企的情况下股市理应做好，因为经济增长加快不会引发通胀加剧的忧虑。预期欧洲股票今后12个月会带来强劲的正回报，因为投资者会开始认同经济复苏有望持续，盈利增长亦可望加快。

　　不言而喻，美联储可能延迟缩减量化宽松，为全球股票提供了进一步的支持，新兴市场股票短线表现可能领先。不过就较长线而言，随着美联储缩减量化宽松一事再次提上日程，发达市场股票有望重拾领先优势。因此，对欧洲及美国股票维持超配。

　　“虽然对股票态度积极，但我们承认风险仍然存在，投资者必须认识到：股票年初至今的升幅已很大；股市在很大程度上仍受政策左右。”郑毓栋提醒投资者。

　　他建议，维持低配黄金。在美元转弱以及美联储可能暂缓缩减量化宽松的情况下，金价得到支持，短线可能上升。然而，金价升势大致上已经完成，意味着金价可能受制于1360美元的关键阻力位，最高在1420美元止步。若跌破长期趋势线，从技术角度看金价前景将会十分看淡。较长线而言，对黄金维持低配并看淡的观点。