下半年美经济或迎反弹

　　虽然今年前两个季度美国经济按年率仅分别增长1.1％和1.7％，但考虑到财政开支缩减因素的拖累，这样的增速并不算太低。

　　分析人士认为，随着增税减支措施带来的影响逐步消退，就业改善、股市上涨和楼市回暖继续为消费支出提供有力支撑，加之中国经济企稳和欧洲经济走出衰退，下半年美国经济将迎来反弹。《华尔街日报》最新公布的调查显示，经济学家预计今年第三、第四季度美国经济增速将分别达到2.3％和2.7％。

　　更值得关注的是，尽管美国经济复苏乏力，美国就业市场却稳步改善，而美联储去年9月出台第三轮量化宽松（QE3）的主要目标就在于提振就业市场。

　　从裁员指标来看，美国失业率已从QE3出台前的8.1％降至今年7月的7.4％。从雇佣指标来看，截至今年7月的过去六个月里，美国非农业部门平均每月新增就业岗位数达到约20万，明显好于QE3出台前六个月月均14万的水平。

　　此外，美国消费价格指数同比增幅已从QE3出台前的1.4％涨至今年7月的2％，说明缩减QE并不会导致出现通胀过低或通缩的风险。

　　QE提振增长影响温和

　　过去几年来，多数美联储官员一直认为QE是刺激美国经济增长的强有力政策工具。美联储主席伯南克曾多次援引旧金山联邦储备银行2011年的一项研究结论来证明QE的有效性，称前两轮QE共刺激美国经济增长近3％，帮助增加近200万个就业岗位。

　　但最近的实证分析则显示，QE对经济增长的影响较为温和。旧金山联邦储备银行资深经济学家瓦斯科·库尔迪亚和纽约联邦储备银行资深经济学家安德烈亚·费雷罗日前发布的研究显示，购买6000亿美元国债的第二轮量化宽松（QE2）仅提振美国经济增长0.13个百分点，远低于2011年研究显示的0.6个百分点。这两位经济学家还发现，如果不包括美联储承诺维持超低利率的刺激效果，QE2仅提振美国经济增长0.04个百分点。这从另一个角度说明，缩减QE并不会对美国经济造成明显伤害。

　　（据新华社）