今后五年至十年，是中国改革开放30多年来要经历的最重要的一次转型。中国经济在今后相当长一段时间会面临一些相当严峻的挑战。

　　经济增速可能出现下调。一是中国经济增速可能在今后三年至五年出现一定幅度下调，进入中速（次高）增长期。从国际上来看，二战以后，经济高速增长的国家连续高增长20年比较多，30年比较少，40年几乎没有，日本、韩国和德国这些经济增长比较突出的国家都显示出一个共同的规律性，按照人均GDP1990年的美元计算，当达到1万美元以上的时候，工业比重、投资比重和经济增长的速度都开始下降。由此，中国经济增速预计在三年至五年以后很可能降到7%左右，有30%左右的下调。这不是两个梯度，而是一种常态。在剩下的这几年时间里，企业的盈利模式，经济的发展方式要有一个实质性的转变，提出实践上的要求。

　　低成本驱动转向创新驱动。随着劳动力等要素成本快速上升，能否在实现竞争优势由低成本驱动向创新驱动的转换方面有一个实质性的进展，而劳动力供求关系的变化不是一个短期的、局部性的，也不仅仅是结构性问题，而是一个长期的，趋势性的变化。这个结果就是劳动力工资的持续上升。还有现在所提的“两型”社会，即资源节约型、环境友好型社会，关键要把过去被扭曲的，被低估的环境成本、资源成本计算到企业生产成本中去，这样就会加大企业的生产成本。

　　过剩流动性推动价格上涨。第三个挑战来自过剩流动性推动的价格上涨。从国际上来讲，这次金融危机所经历的时间长度和面临的复杂性超过预期。这次金融危机，大体上可以划分为三个阶段：私人债务危机、主权债务危机、国际货币体系危机。

　　对发达国家来说，目前所面临的问题是通缩，但是大量释放的流动性，对新兴国家，包括中国在内会带来很大的通胀压力。在今后相当长一段时间，中国将会面临很大的来自国际上的成本推动型通胀压力。国内来讲，释放了相当大的流动性，中国中长期将会面临“相当大的、时间相当长的，以成本推动为特征”的通胀压力。

　　以上三个挑战，增长速度的减缓，就是中国需求规模的优势相对收缩；要素成本的上升，使供给的竞争优势下降；而广义的通胀压力则会加剧增长的不稳定性和不确定性。出路在于实现经济的转型，是要由投资驱动转向创新驱动，市场化改革也应该有结构和水平的提升。

　　【作者为国务院发展研究中心副主任】