顾声钟

　　近期，浙商银行成功参与了几单温州企业的债券发行工作，如温州首单中小企业集合票据——“乐清市2012年度第一期中小企业集合票据”。在探索过程中，我们发现了一个现象，尽管“历史遗留问题，财务不清晰，主业不突出，相互担保问题”等诸多问题把部分中小企业挡在了发行债券的大门之外，但温州符合发行债券的民营中小企业仍然不少。现实情况是，不少中小企业存在畏难情绪，认为发行债券是件很麻烦的事情，不愿意去做；有的中小企业则“眼光过高”，希望一步到位，能很快上市发行股票。

　　事实上，债券的品种繁多，不同的品种对企业的要求也不一样。对于绝大多数的浙江民营中小企业来说，可以先从简单的、准入门槛相对低一点的债券品种入手，如浙交所的私募债、区域集优融资、中小企业私募债等。通过发债来融资，短期看，与银行贷款的成本相比可能没什么优势。但它的优势在于“永续性”，长期地发行，可以更好地锁定企业的融资成本。

　　其实企业发债不能简单地理解为只是为了融资。通过发行债券，更是中小企业做大做强的“试金石”。因为各种债券对企业均提出了很多的要求，只有符合条件的，才能成功地在资本市场上露脸。若能成功发行债券，不仅检验了企业的“含金量”，更可以在资本市场上留下自己的身影，提升企业的知名度和美誉度，从而为企业的上市做准备。

　　我国债券市场的容量很大，但民企发债金额占比不高。浙江民企想获得更多的蛋糕，打铁还须“自身硬”，如每个企业都想着去发债，会“倒逼”企业在各方面做得更出色，走上做大做强。从这个角度来说，不管能不能最终成功发行债券，这个努力的过程，就是对企业综合素质提升的最大帮助。