逆回购难替降准
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下半年以来，央行通过巨量逆回购“滚雪球”投放资金，令市场对央行下调存款准备金率的预期变得谨慎。但从调控机理和效果上来看，随着我国金融改革向纵深推进，宏观调控工具使用将逐步发生改变，逆回购只能解资金燃眉之急，而无法取代下调存准率。我国流动性来源的根本性变化和金融业的发展趋势，也需要正处于历史高位的存款准备金率适时改变。目前，降准的必要性正逐步凸现，从长期来看，过高的存款准备金率必然会呈下行趋势。 |
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下半年以来，央行通过巨量逆回购“滚雪球”投放资金，令市场对央行下调存款准备金率的预期变得谨慎。但从调控机理和效果上来看，随着我国金融改革向纵深推进，宏观调控工具使用将逐步发生改变，逆回购只能解资金燃眉之急，而无法取代下调存准率。我国流动性来源的根本性变化和金融业的发展趋势，也需要正处于历史高位的存款准备金率适时改变。目前，降准的必要性正逐步凸现，从长期来看，过高的存款准备金率必然会呈下行趋势。 |