曹凤岐（北京大学金融与证券研究中心主任）：五大制度性缺陷致中国股市牛短熊长、暴涨暴跌：第一，中国资本市场定位存在问题。第二，股票发行和交易制度存在非常大的问题。第三，公司制度存在很大问题。第四，内幕交易、操纵市场、证券欺诈现象十分严重。第五，中国资本市场仍然是一个投机市场。