市场已有预期

　　刘利刚（澳新银行大中华区经济研究总监）：下调存款准备金率，符合我们的预期，这不仅表明央行已经注意到经济的下行风险，也是货币政策转向的开端，同时，此次调降在中央经济工作会议前，表明政策已经超前反映。

　　马骏（德意志银行首席经济学家）：此前就认为央行在年底前会有动作，此次行动基本与预期一致。目前内地银行体系内的流动性与预期相比有所不足，迫使央行下调准备金率，增加流动性。未来是否会继续下调，则要视流动性是否足够，这与央票的发行及到期、贸易顺差、资本流入流出等各方面因素相关。

　　货币政策仍将稳健

　　范剑平（国家信息中心首席经济师）：今年以来，中国的货币政策其实一直都保持稳健，只是由于之前的信贷大幅扩张，市场有收紧的感觉，目前其实是适度的。明年可能仍将延续目前的稳健的货币政策。现在存款准备金率确实有点过高，而一年期存款利率偏低，依然处于负利率状态。应该降低存款准备金率，同时适度加息，两种货币工具配合使用。这样既可以明确向市场发出不再继续收紧流动性的信号，也可以进一步控制通胀水平。

　　夏斌（国务院发展研究中心金融研究所所长）：今后应坚持稳健的货币政策。而稳健的货币政策，主要是确保实体经济保持8%至9%的合理速度的货币供应，并不是一定要满足像过去两位数增长的货币与信贷供应。货币政策的微调，并不意味着简单放松银根和总量政策，而是针对目前中国金融市场融资效率不高，在调控货币供应量的同时，又在调控贷款规模、调控社会融资总量等。微调是针对融资体系的不完善、机制的不灵活而进行的一些补充性的制度安排，要基于宏观审慎管理的原则，关键是要用好动态的差别存款准备金率。作为央行来说，是根据每家银行的流动性、杠杆调整动态的差距存款准备金率，一家银行一个调整系数，这意味着微调空间很大。

　　利好实体经济

　　吴晓求（中国人民大学研究生院副院长、金融与证券研究所所长）：央行此次下调存款准备金率从理论上讲是符合逻辑的。从中国经济当前的状况来看，实体经济普遍资金短缺，加之CPI的回落等原因促使央行下调准备金率。包括金融机构的资金也非常紧缺，而21.5%这样的准备金率实际上是很紧的。未来预计还有2-3次下调的机率。

　　杨德龙（南方基金首席策略分析师、基金经理）：这表明政策放松有实质性动作，紧缩政策正式转向。市场短线有望借政策利好出现一波反弹。逆周期的政策放松将减缓经济增长下滑速度，特别是减缓中小企业资金压力。整体来看，市场还处于震荡筑底的过程中，政策利好将增强投资者信心。