周琳 王涛 

　　一方面是ＣＰＩ数据仍处高位，百姓对通胀感同身受；另一方面却是众多迹象和数据显示经济增速正在逐渐放缓，紧缩的调控政策使得市场对是否能实现“稳增长”仍存质疑。而在抑通胀和稳增长之间如何取得平衡、抓住阶段性的重点，考验着宏观调控政策的智慧和前瞻性。

　　“Ｍ１增速明显回落需要引起注意，可能是企业经营活力下降的信号。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示。中国人民银行４月金融统计数据报告显示，４月份狭义货币（Ｍ１）同比增长１２．９％，比上月末和上年同期分别低２．１和１８．４个百分点。　

　　同时，刚刚公布的４月份工业增加值同比增速较１－３月出现小幅回落，也释放了相同的信号，经济增速是否会持续放缓甚至“硬着陆”引起诸多市场人士热议。

　　此前，４月份中国制造业采购经理指数（ＰＭＩ）环比回落０．５个百分点，也显示经济增长处在适度回调过程中。

　　专家表示，虽然经济增长现放缓迹象在意料之中，但紧缩政策仍然是一把双刃剑，收缩银根和银行谨慎放贷使得基建项目支出增长缓慢。

　　不过，交通银行首席经济学家连平判断，经济增长不会出现明显的回落。一方面，尽管住房、汽车市场带来消费的下降，但投资依然保持增长，同时４月份贸易顺差的增长也显示了出口对ＧＤＰ贡献在增长；另一方面，相比一季度在高基数的基础上取得了较高的增长，二季度在基数已经降低了不少的情况下，并不用担心经济增长问题，预期二季度的增长将超过一季度达到１０％。

　　如何在“稳增长”和“抑通胀”之间取得平衡，把握好经济增速放缓的“度”，考验着宏观调控的智慧。尤其一方面宏观上通胀“热”；另一方面银行紧缩银根使得一部分企业融资受到影响，这使得目前宏观调控的紧缩政策陷入“两难”境地。

　　国务院总理温家宝在４月１３日召开的国务院常务会议上研究部署下一阶段经济工作时指出，千方百计保持物价总水平基本稳定，仍是今年宏观调控的首要任务，也是最为紧迫的任务。

　　“可以说要平衡稳增长和抑通胀是非常难的，只能说阶段性的任务重点不一样。”复旦大学经济学教授殷醒民表示，４月份通胀上行虽然略有减缓，但这并不代表通胀和物价上涨本身的压力得以消除，而是由于出台了很多行政手段和政策控制了物价的上涨，例如对于涨价企业进行价格约谈等方式。因此，第二季度宏观政策的重点仍将是提高利率、存款准备金率，控制通胀水平。

　　中央财经大学中国发展和改革研究院副教授欧阳日辉表示，只有抑制通胀才能稳定社会情绪。从某种程度上说，老百姓更关心自己的吃穿住用行，而具有数字意义的增长目标应该淡化。过分强调ＧＤＰ标尺，会导致经济的畸形发展，出现仅有数字意义而没有质量的增长。

　　专家表示，在进行宏观调控时必须充分考虑经济政策的滞后效应，很多政策效果显现是在半年以后。“虽然由于紧缩政策导致民间借贷利率较高、可能对正常经济秩序造成一定程度影响，但是如果现在就轻易放松调控力度，可能导致通胀还没下去的时候就再次反弹，加大宏观经济的波动，产生更差的结果。”（作者为新华社记者）