面对严峻通胀形势，专家指出，央行可能在5月份再次加息或上调存款准备金率。且从总体看，稳健的货币政策促进货币信贷增长向常态回归。

　　3月国内CPI涨幅达到5.4%，多位经济学家预计，通胀可能会在上半年见顶，四五月份的CPI涨幅仍将“破五”。

　　交通银行金融研究中心分析师唐建伟指出，4月份食用农产品价格持续小幅回落，但由于非食品价格上涨仍快，同时4月份翘尾因素仍维持高位，初步判断4月份CPI同比涨幅应在5.2%左右。

　　国家发展改革委价格司副司长周望军比喻说，如果说全世界的流动性是一个水池，各国的央行是水管。中国的水管3厘米粗，美国和日本的8厘米粗。“虽然中国现在把水龙头拧小了，但是美国和日本的水龙头开到最大，这个价格能不涨吗？”

　　摩根大通和法兴银行首席经济学家表示，五六月份央行至少会加息一次或提高存款准备金率。申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇预计，第二季度将再上调准备金率两次，加息一次。各机构普遍认为，第二季度货币政策应该持续此前的偏紧力度。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健则认为，一般每季度初，银行发放贷款速度不至于很快，但是外汇占款的增长速度不容忽视，在美元贬值的预期下，短期内流入中国的外汇还将进一步推高外汇占款，因此流动性问题还是中国现阶段货币政策调节的主要目标。

　　中国经济时报社财经记者苏培科认为，报告中有几处亮点。第一，存款准备金率取决于外汇流入。现在有很多变量因素，存款准备金率不存在一个绝对的上限，视外汇占款或外汇流入的情况或者热钱流入的情况来决定这个工具的发挥，这样实际上是给未来央行操作拓展了空间。第二，报告里面说下一阶段央行将使用利率工具，就是运用价格型手段来管理通胀预期，目的是为了调节资金的总需求，来引导储蓄。利率上升0.5%或者1%对于实体经济和企业的需求能有抑制作用，而用利率工具来管理通胀预期引导储蓄比较困难，用紧缩或者加息的方式很有可能对于实体经济造成很大的影响，最终把它反映到资金的使用成本里面，最后进一步传导到物价领域，从而使得本来是管理通胀预期，最后结果是推动通胀，这样的话就得不偿失。

　　（本报综合）