岁末年初连续的房地产调控重拳，显示政府希望引导资金流入其他市场，为实体经济发展助力。仅抑制房价还不足以让资金流入实体经济、流入股市，中国的债市与股市缺乏民众放心投资的基础。要让居民放心投资，需要三大支柱：

　　第一个支柱是货币政策的稳定。货币政策要避免在宽松与紧缩之间大起大落，CPI警戒线绝不能轻易突破。这两年我国货币政策如过山车起起落落，2008年9月以后开始实行极度宽松政策，2010年下半年开始实行稳健政策，实际上是比较严厉的紧缩政策，企业与投资者因此失去明确的预期。

　　上调存款准备金率并不能从根本上解决流动性宽松问题，原因是民间资金、灰色收入过多，大多数以现金流动，无法控制。按照央行的数据，2010年末，本外币存款余额73.34万亿元，同比增长19.8%，全年本外币存款增加12.14万亿元，同比少增1.10万亿元。从2010年理财产品、信托与债券抢手，就可以看出市场不缺资金，缺的是对市场的信心。

　　目前政府所要做的是将所有的货币纳入监管体系，控制广义货币增长速度，否则在紧缩政策下无影无踪的资金在宽松政策出台之后会如洪水猛兽般流到各地。

　　第二个支柱是证券市场的公平。最近证监会主席在接受采访时表示，自豪的是资本市场的融资功能，对企业的改革、对社会主义市场经济体制的完善，都起到非常大的推动作用。并且表示推行注册制没有时间表，要待水到渠成，才能顺利推出。推行注册制条件不具备，没有时间表，那么中国证券市场的退出机制呢，是否依然条件不成熟，没有时间表？

　　一万次投资者教育的效果也不如在创业板推出退出机制，有关方面在创业板推出之时强调创业板的创新、优质与成熟，为三高发行推波助澜，原本强调会在创业板推出的直接退市制，却遥不可及，监管层如此作为是为了保护投资者利益，还是为了保护审批权、保护壳资源？

　　证券市场除资源配置以外的其他功能依然占据主导地位，今年以来新股破发率占七成，停止发行并不是好办法，但大规模发行如果仅仅是为了吸纳民间资金，解决货币存量过高，而对上市公司的圈钱不闻不问，请问谁会对证券市场有长期投资的信心？事实上，股市是吸纳流动性最大的池子，但池子必须安全。

　　第三个支柱是债券市场的效率。人民币国际化与利率市场化离不开债券市场，离不开债市收益率，从去年开始到未来很长时间，债市都将是主流投资品种。有越来越多的投资者进入债市，甚至还买不到企业债券。

　　控制楼市，放开股市，提高债市效率，是为了经济结构调整，让资金为实体经济助力，其根本是使资金得到高效配置，以创造更多的真实财富，而不是让股市债市成为吸金口袋。民众放心投资，市场才能高效。