据新华社上海１２月１９日电

　　记者 何欣荣 叶锋 

　　１２月１７日，一个普通的交易日。股民老谢盯着电脑，上面显示他所持有的中航精机当天收报于３７．０５元，较９月３日停牌时上涨了７０％以上。

　　中航精机的大涨，源于停牌期间中航工业集团公布的优质资产注入方案。与其一样“乌鸡变凤凰”的，还有同属中航工业集团的ＳＴ昌河——在整个２０１０年，央企的内部重组和资产注入堪称Ａ股最大的“传奇”之一。

　　这就是国资证券化的魔力：从最早的给国企“输血解困”，到如今给Ａ股输送更多的优质上市资源，让投资者有机会分享中国经济的发展红利。

　　国企上市：从为钱融资到为了成为公共企业

　　如果说中航精机的表现只是一时，　让我们再来看看万科Ａ：截至今年１２月１日，万科成为国内首个销售收入破千亿的房地产公司。如果一个投资者从１９９１年上市之初就持有万科股票，那么迄今为止其收益率可达到１００倍以上，足以媲美股神巴菲特。

　　万科到底是家什么样的企业？它的前身是国企深圳现代企业有限公司。上市后几经股权更迭，其第一大股东变成了华润股份有限公司，实际控制人是央企中国华润总公司。但是，三季报显示华润股份仅持有万科１４．７３％的股份，排名二、三的分别是易方达深证１００基金（１．３７％）和自然人刘元生（１．２２％）。

　　显然，用国有企业或民营企业来定义今日的万科都不合适，它最准确的称呼是上市公司，一家公众持股企业。

　　万科成为“２０年牛股”的案例，充分说明证券化一方面可以实现国资的保值增值，另一方面，则让坚持长期投资的股民获得了丰厚回报。

　　万科只是一个缩影。党的十六届三中全会明确提出，“股份制是公有制的主要实现形式”。上海证券交易所提供的数据也显示，２００５年股改启动以来，中国的蓝筹市场加速发展，包括工农中建这四大国有商业银行以及中国石油、中国神华、中国建筑在内的７６家大型优质企业先后在上证所上市，总市值超过１０万亿元。

　　“１０年前，我们还在讨论‘国企三年脱困’的问题。但现在，国企的盈利能力已发生翻天覆地的变化。通过改制上市建立现代企业制度，是这种转变的重要推手。”国资委研究中心资本与市场部部长卢永真说。

　　对于很多“不差钱”的央企来说，上市不只是为了融资。“证券化会带来股权的多元化，最终国企将成为市场化的公共企业。”上海市副市长艾宝俊说。这一方面会提高国企透明度，促进其公司治理结构的改善，另一方面则给投资者带来分享优质公司回报的机会。

　　实际上，民营企业做大之后也会走这条路，不同所有制的企业最后殊途同归。　

　　民众如何分享红利

　　目前，沪深两市的有效账户超过１．３亿个，这意味着逾６０００万投资者。

　　投资者要获得财产性收入，除了股价的上涨外，还有上市公司的分红。如果说股价的涨跌源自于市场的博弈，上市公司无法干预。那么，向投资者分红，则是国企上市后的题中应有之义。在这点上，茅台是优秀的代表：统计数据显示，上市以来贵州茅台的融资总额达２２．４４亿元，而总派现额达４２．９３亿元。

　　统计显示，２００９年Ａ股上市公司的分红是３９４８亿元，首次超过融资总额３８９５亿元。

　　国资委原主任李荣融在接受新华网访谈时曾表示，近年来实行现金分红的央企上市公司比例不断提升，今后要鼓励这种行为，为央企培养一批长期、稳定的投资者。

　　随着盈利能力的提升，国企上缴的税金逐年递增。财政部的统计显示，今年１—１０月国企已交税费２０６３４亿元，而同期的财政收入是７０８９９亿元。国企对财政贡献力度的加大，将惠及所有百姓。

　　国有股划转社保基金也是重要一方面。根据财政部、国资委等４部委２００９年发布的新规，在境内ＩＰＯ并含有国有股的公司，须按首次公开发行时实际发行数量的１０％，将部分国有股转由全国社保基金持有。

　　中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军认为，此举将使更多资金充实社保基金体系，间接解决老百姓的“后顾之忧”。

　　国资证券化

　　未来仍有三看点

　　市场人士认为，“十二五”期间，国资证券化还有诸多看点。

　　一是中央国资证券化的进一步深入。当前，上证所市值在１００亿元以上的大中型优质企业有２７０家左右，占上市公司总数的约３０％。上证所相关负责人表示，将继续加强与各方合作，为能源、军工、文化、铁路、核电等行业的大中型优质企业改制上市提供全面服务。

　　二是地方国资的蓄势待发。在地方国资重镇上海，全市经营性国资的证券化率从２００５年的１２％提升到２００９年的２５．４％。根据上海国资委设定的目标，２０１０年这一指标将再提升６到７个百分点至３０％以上。

　　三是海外上市国企的回归。上证所统计显示，市值排名前６０位的Ｈ股公司已有三分之二回归上证所市场。一些超级盈利大户如中国移动，也多次表达了回归Ａ股的意愿。

　　“当初一些大型国企赴海外上市，主要基于两点考虑：一是彼时境内资本市场规模还太小，承受不了这样的冲击。二是海外资本市场相对成熟，可促进公司治理结构的改善。但时至今日，境内资本市场无论规模还是规范性都得到了很大提升，海外上市国企此时回归，既有利于其自身发展，也将受到投资者的欢迎。”卢永真说。