新一波储蓄搬家热潮席卷而起。10月份全国居民储蓄减少7003亿元，这意味着什么？13亿人每个人同一个月内都从银行取出了超过500元的存款。

　　储蓄搬家潮并非首次出现，但风头如此之健并不多见。与前几波储蓄搬家潮不同，股市行情回暖仅是这波储蓄搬家潮的诱因之一，更大的推手则在于负利率——银行储蓄利率与CPI持续倒挂，让民众纷纷作出了储蓄搬家的选择，为的是存款不缩水或者说少缩水。

　　从长远看，储蓄搬家的潮起未偿不是一件好事。对民众而言，至少表明两种可能：一是敢花钱了，这说明医疗、养老、教育等民生保障机制更为健全，后顾之忧大大减少；二是有更多、更好的投资渠道或机会，可以增加财产性收入，而不必一味守着银行吃利息。

　　对银行来说亦是如此。现在银行对储蓄搬家之所以紧张不安，主要原因还在于银行必须靠存贷息差生存。什么时候银行对储蓄搬家不那么在意了，说明银行中间业务做得越来越出色，银行转型也就水到渠成了。

　　储蓄搬家势头凶猛

　　“刚踏进股市没几天，几千块钱就悄无声息地打了水漂。”在杭州一家IT公司任高管的陈先生一声喟叹。国庆长假后，眼瞅着股市节节回涨，身边的同事炒股不亦乐乎，心痒难熬的陈先生新开了A股账户，并转入5万元银行存款。没曾想，近日接连两波暴跌，即令其浮亏达10%。眼下，他正为要不要割肉止损而纠结。陈先生自嘲说，自己“赶了个晚集”却不幸成了“套中人”。

　　陈先生仅是当下把储蓄从银行向股市搬运“大军”中的一员。10月份上证综指劲升12.17%，一举突破3000点关口，创下14个月来最大单月涨幅，突现的“赚钱效应”令场外投资者精神大振，新开户数随之激增。财通证券浙江公司市场部经理曹华证实说，10月份以来，A股新开户格外踊跃，该公司营业部日均开户量超过100户，特别是沪深两市资金放出四五千亿元天量的那两天，每天的新开户数近200户，与此前日均20余户的开户量相比反差明显。与此相佐证的是，10月国内A股新开户数达117.3万户，较9月份增加15.7万户，新增基金开户数也有21.9万户，较上月递增3.4万户。

　　伴随着A股开户数的增长，银行存款犹如流水哗哗地流入股市。这显然是揽储压力本就巨大的银行所不愿意看到的，储蓄搬家也因此成了银行的敏感话题，对流出的资金量更是讳莫如深。采访中，几乎所有的受访银行坚不吐实，在记者再三坚持下，一家股份制商业银行分管存贷业务的副行长才透露了一点口风：股市最火爆的那几天，每天从该行流出的储蓄资金都是千万元级别的，不仅仅是新股民，连许多老股民都急吼吼地往股市搬运资金。

　　股市并非是储蓄搬家的唯一去处。近来，记者的手机隔三岔五便会收到投资理财短信。仅举最新几例：嘉实主题新动力基金即将发行，中投金大元集团债权投资信托15个月收益8.5%至10%，东方红6号券商集合理财当日发售告罄，工行亚运黄金产品价格上调至379元/克……显然，基金、黄金、信托、理财产品等都成了储蓄资金的分流渠道。中投信托公司销售人员告诉记者，现在信托产品可俏了，通常100万元起步，总盘子1.5亿元的信托计划不到10个工作日就满额了。

　　央行公开数据显示，10月份新增人民币存款1769亿元，明显低于9月的1.45万亿元和去年同期的2897亿元，环比大幅下降88%，其中，当月居民储蓄减少7003亿元，创历史新高。而记者从人民银行杭州中心支行获得的数据则显示，至9月末，全省共新增本外币存款8521.7亿元，同比少增182.8亿元。从大面上看，这轮储蓄搬家的势头堪称“凶猛”。

　　负利率成最大诱因

　　人们对储蓄搬家并不陌生。过去数年间，储蓄搬家几度潮起潮落。但今非昔比。

　　10年间，国内曾出现过三波声势浩大的储蓄搬家潮。第一波出现在世纪之交，据央行统计，1999年全年居民储蓄增加额比1998年少了近900亿元，2000年居民新增储蓄更是同比少增1500亿元。其背后的推手就是A股上扬行情，上证综指在1999年、2000年分别上涨了19.18%及51.73%。

　　股市自此成为储蓄搬家的晴雨表。出现在2006年至2007年的第二波储蓄搬家潮，正值A股走出超级大牛市行情之际，上证综指2006年涨幅高达130.43%，而在2007年更是创出了历史最高点6124点。第三波储蓄搬家潮则出现在2009年，面对国际金融危机的强力冲击，包括4万亿元投资在内的一揽子强刺激举措，使A股市场迅速回暖，上证综指2009年8月触及全年反弹高点3478点，生成了新一波储蓄搬家热潮，当年10月居民存款大幅减少2507亿元。

　　资本市场向好，固然是引发储蓄搬家潮的重要诱因。但这一轮储蓄搬家潮与以往相比，凸现的最大不同就在于负利率。浙江大学理财研发中心副主任严顺富认为，自年初至今，通胀预期一直深为各界关注。9月份CPI同比上涨3.6%，而10月份CPI同比增长更达超预期的4.4%，涨幅创25个月新高。11月随着国内农产品价格的大幅走高，CPI高点持续的预期正被强化。通胀预期的持续走高，让居民存款面临不断缩水的风险。严顺富说，中国是高储蓄率国家，存款可谓是百姓最重要的金融资产，随着CPI持续走高，负利率的持续状况难以避免，居民已很难通过储蓄抵御通胀并实现保值，把存款向股市、楼市、黄金等投资渠道转移成为不少人的选择。

　　在美国启动第二轮量化宽松货币政策及国际“热钱”向新兴经济体加速涌入的大背景下，短期内欲扭转通胀预期会比较吃力，这势必将继续“催热”储蓄搬家潮。另一方面，A股市场在经过此前的连续大涨后，近期再现暴跌之势，尽管有市场分析认为总体向好趋势未改，但个中蕴含的风险警示不言而喻。严顺富表示，只要负利率格局不变，储蓄搬家的可能性始终都将存在。

　　银行揽储再燃硝烟

　　储蓄搬家潮起之际，正是银行神经紧绷之时。平心而论，银行最见不得储蓄搬家。省内一家国有银行财富管理中心负责人说，银行主要靠存贷利差“吃饭”，没了存款，如同无米之炊，势必会影响经营效益与规模。何况央行连续上调存款准备金率，已让银行倍感压力，再加上储蓄搬家，无异于雪上加霜。

　　如果说银行为了追求存贷比平衡或市场份额而揽储，多少还带有主动出击的意味，那么面对储蓄搬家的热潮，银行则全然是被动应战。对大银行而言，往往采用“堤内损失堤外补”的办法，即通过发行银行理财品来吸纳资金聊补存款不足。11月以来，杭城不少银行推出了相对存款利率收益更高的理财产品，以信托类产品为主，起点5万元左右，不保本，预期年化收益率4%至7%。光大银行杭州分行理财师张砾尹坦承，就揽储的正规渠道看，银行的选择并不多，发行理财品算是上乘选项，起码收益能与CPI持平或略高些，这对那些风险承受力不那么强的中老年客户还是相当有吸引力的。

　　至于小银行，迫于存款分流的压力往往“剑走偏锋”。或许是储蓄搬家的“压强”过沉，一些小银行揽储的手段已从前时的存款赠物演变为赤裸裸的“买存款”。据了解，为了规避监管部门的查处，小银行往往假手所谓的“投资公司”、“贷款公司”等中介来操作。11月24日，记者辗转获得一“159”打头的某“专业投资公司”手机号码，于是便有了如下一段对话——

　　“周先生吗，通过你这里到银行存款，利息是不是可以高一点？”“没错，你想存多少？”“我先打听一下，要些什么条件？”“很简单的，50万元存足一年，除正常的2.5%年息外，再贴你2.5个点，钱一存进，就兑现，总的你可拿5%的收益。”“能不能再高点？”“那就看你存多少了，存100万元，我贴你2.7个点，存150万元，贴3个点，全部现付。”“如果存不满一年呢？”“绝对不可以的，说实话，你也提前取不出来。”“如果取出来了呢？”“即使你真的有办法取出来，我也要追得你无路可走。”对方明显带上了威胁的口气，记者以“考虑”为由，挂断了电话。

　　记者在调查中发现，除了返佣揽存外，部分银行则把压力分解到员工身上，把拉存款任务作为年底考核的核心指标，并以高提成作为拉存款的激励措施。一些银行的分支行目前已进入“全员拉存款”的阶段，给予员工新增存款额3％。至6％。不等的提成奖励。一家城市商业银行支行行长感喟不已：“不这样做不行呵，一级压一级。说句心理话，我倒宁愿股市差一点，要不然年内真连松口气的余地都不太有。”