据新华社北京１１月３日电

　　记者 王宇 王培伟

　　中国人民银行日前发布的三季度货币政策执行报告提出，将继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏、重点，在保持政策连续性和稳定性的同时，增强针对性和灵活性，根据形势发展要求，继续引导货币条件逐步回归常态水平。　

　　与近期历次报告相比，这是央行首次做出“货币条件逐步回归常态水平”的表述。分析人士认为，这一表述的背后，体现出央行政策更加侧重考虑管理通胀与流动性压力。

　　“最近两个月信贷增速抬头、物价屡创新高、外围流动性泛滥，这些问题已越来越受到货币当局的关注，正成为影响货币条件走向的决定性因素。”交通银行宏观经济分析师唐建伟指出。　

　　自２００８年金融危机以来，粗略估算我国银行体系已累计发放人民币贷款超过１７万亿元，广义货币供应量已接近７０万亿元。理论上认为，过多的货币可能成为抬高物价的重要推手。而当前主要发达经济体维持低利率货币政策，也为国际游资大量涌向新兴市场并推高物价创造了可能。报告就指出，受复苏不确定因素影响，各经济体政策退出较为谨慎，随着原有刺激措施逐步到期，发达经济体开始推出新的经济刺激措施，全球流动性和货币条件仍将宽松。在流动性充裕和通胀预期较强的大背景下，富余资金必然寻找各种途径和出口，潜在的通胀压力须高度关注。

　　两个月来的种种迹象表明，货币当局的政策重心正在发生变化。除了央行日前超乎市场预期三年来首次加息的举措之外，上季度央行货币政策委员会例会在其会后声明中，也首次将通胀问题列在保增长和调结构之前加以陈述；而央行行长周小川９月份在出席一次国际会议时也首次指出，在多个目标无法同时达到的时候，央行货币政策目标应相机而动，要根据经济环境的变化进行改变和切换。