一边是捧着资本、渴望凭借高新技术摆脱传统发展路径的实力派民企；一边是手握项目、苦觅优质投资人的创业海归。两者的“联姻”，看起来顺理成章、前程似锦。

　　然而，幸福的婚姻总需要磨合。这个夏天，我们走进萧山的数家智资合作企业，体会原生态的甜蜜与隐忧，或许可为促成更多的“智资联姻”、推进转型升级提供些许借鉴与思考。

　　民资：大胆跟着感觉走

　　“有感觉才投，看不准就不投。”振亚集团总裁沈国锋这样总结选择“海归”项目的经验。

　　沈国锋是萧山第一个吃智资合作螃蟹的民企老板。2006年他与海归博士任永坚合作创办信核数据公司，2008年就开始盈利。2009年，尝到甜头的沈国锋，又进军生物制药领域，与海归博士钱永常合作成立“纽龙生物”公司，目前运行良好。

　　没有智囊团，只让朋友查些相关资料，除此之外，投与不投，全靠“江湖”经验判断——看似“跟着感觉走”的沈国锋提醒，找海归项目也要看适合不适合国情，适合不适合自己，不能超出自己能力范围，包括资金、团队组建能力。

　　“我选中的两位博士，在美国都呆了20年，不是公司里的中层管理者就是股东，如果不是为了做一番事业回来，完全可以留在美国悠闲过日子。两个人的项目都掌握了核心技术，在国内都属填补空白，连我这样的外行看来，他们的产品都有广阔前景。”沈国锋说，选人的时候，用用心理学也挺管用。

　　沈国锋在海归项目上的“择偶标准”，与“卫士控股”董事长洪铁钢异曲同工。

　　“是来捣糨糊还是来做事情的，我这个‘老江湖’一眼就能看出来。除了人品正，项目也必须是国内独家的。”今年2月，洪铁钢第一次见海归博士胡庆春，就决定投资胡博士的高分子分离膜项目。胡庆春个性内敛，不善言辞，在美国20年，已小有成就。尽管生活安逸，但胡庆春并未感到幸福，仍想回国干一番事业。

　　58岁的洪铁钢虽然没有高学历，但有着萧山民营企业家的精明、好学与闯劲。“不懂就学。在见胡博士前，我就把他在美国申请的专利请人翻译成中文，研究透了。我知道什么是好。见了胡博士后，我立即下决心了。”今年4月，洪铁钢就把胡庆春请到了萧山，办起了卫士环保科技有限公司。

　　海归：青睐靠得住的资本

　　“如果留在美国，我和家人也能过得很好。”胡庆春说。从弗吉尼亚理工大学博士毕业后，他在一家跨国公司干了13年，一直做核心技术研发，虽然也有一定的职位，但是始终没有得到和自己贡献相对称的待遇。

　　辞去工作，回国创业，等于从零开始。虽然在海外已有一定基础，但是如果国内没有一个实力强大、有足够耐心的投资人，技术派海归想要闯出一番事业也是“前途未卜”。他们要选择“靠得住”的资本。

　　“来了就必须成功。抛弃已有的事业基础，离开妻儿回国创业，对我们来说，也是高风险的一个选择。因此，我从2003年开始频繁回国寻找合作伙伴，但很多投资人不是实力不够，就是目光短浅，我一直没有动心。直到遇到既有强大实力又有冒险精神的洪铁钢。”胡庆春说。

　　“能与投资人进行思路和理念的对接，很重要。与‘传化’老总的一次促膝长谈，让我找到了共同语言，他对科技转化的认识非常有前瞻性也很乐观。而‘传化’强大的资金实力、管理团队及各种资源，也为我回国创业提供了强大的支持。”已经入驻传化科技城的海归李春启博士说。

　　李博士与传化合作，刚刚组建了杭州环特生物科技有限公司。这是中国首家斑马鱼高科技外包服务型公司，他们培育的比蝌蚪还小的斑马鱼，能广泛应用于新药筛选与环境检测。传化不仅为李博士提供了资金、人才、场地支持，还有足够的耐心用六七年的时间帮助“环特生物”上市。

　　隐忧：成功率有待提高

　　民资的大胆、灵活，让海归喜出望外。看准了，一投就是一千万。高科技项目高回报高风险，本身就需要资金铺垫——在我们接触的萧山民企中，不少老板都有着这样的胆量与眼光。“一旦决定投，我就算这笔钱清零了，有盈利就是多赚的。”沈国锋说。

　　“与风投、创投相比，民资不会过多地干涉技术团队的内部管理，更愿意给予智方信任与空间。”萧山区人事局副局长何宣说。

　　然而，幸运的“海归”仍是凤毛麟角。真正成功的“智资联姻”其实概率不算高。启动留学生创业园工作3年的萧山，已有70多个海归创业项目，但成功的“智资联姻”案例也不过8个。

　　有专家指出，民间资本通常按照自己的游戏规则来运作，海归要取得民间资本支持并有效运作还是有一定难度，必须形成共同的商务规则并采取一整套的配合举措，不然就好像英语和温州话交流一样，非常别扭。双方需要共同探索出一种合理的合作方式：海归要拿到操作资金，投资人要保证投资收益，共同控制风险。

　　而在股权的配置上，我们接触的民企老板也多大度：创业期，资方控股；盈利时，转由智方控股，或者智资双方都稀释股权，将部分转给核心团队成员。但在我们的采访中，这多半都是口头上的“君子协议”，以后能否兑现仍是未知数。有的干脆从一开始就由智方控股，这就需要投资方拥有更大的“肚量”。

　　“蛋糕”分配得合理不合理，无论在合作伊始，还是合作中，都很重要。“我的一个从美国硅谷回来的朋友和一个浙江民营企业老板就快谈成合作、注册公司了；可是投资方硬要掌握控股权，朋友的技术团队坚决不服从‘外行领导内行’，在最后一刻谈崩。即便在合作后，股权的配置变化也要符合双方的利益，还要有书面协议。”浙大管理学院常务副院长吴晓波说。

　　吴晓波介绍，在上海张江等地，政府都会扮演第三方黏合剂的角色。“投资方如果太过强势，不利于甲乙双方的合作。这个时候，政府就出资入股，支持技术方，让技术与资本有平等对话的权力。”他认为，在浙江，政府可以培育基于市场机制的“第三方”，介入智资合作企业辅助他们的发展。

　　“智资合作”企业的后续发展能否延续蜜月期的甜蜜，还面临着其他挑战。

　　采访中，不少海归更关注产品出来后的市场推广，“生存才是硬道理”。新兴产业与传统产业的销售渠道往往无法重叠，智方如果无法从资方获得市场开拓上的助力，就很难办。

　　“在美国硅谷，成功的企业离不开资金、技术、管理三大支柱。智资合作企业，有了资金和技术，成熟的营销管理如果能介入，也许会带来不同的企业生态，帮助企业快速成长。”吴晓波建议。