陆文华　

　　日前，从余杭区集合中票发行动员会上传出消息，余杭区今年计划发行5亿元中小企业集合票据（下称“集合中票”），以趟出一条中小企业从资本市场直接融资的新路。

　　余杭区副区长屠冬冬表示，集合中票作为资本市场重要的融资手段，是有效利用社会资金为重点项目和企业融资的重要渠道，有利于企业优化融资结构，降低财务成本，规避利率风险，稳定资金使用期限，提升企业品牌形象，对于全区调整产业结构，促进经济转型升级具有重要意义。

　　据介绍，集合中票是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。2009年11月12日，中国银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》，标志着中小企业集合票据创新工作进入实质性操作阶段。此后，北京、山东、上海、广州等地先后探索发行集合中票，打破了过去票据业务仅限于央企、上市公司、大型企业发行票据的局面。

　　“一家企业要转变过去单一的融资方式，积极尝试不同的融资方式，特别是需要通过资本市场直接融资，得到学习和发展。”杭州万通气门嘴有限公司董事长张健儿说。

　　集合中票作为企业直接融资方式之一，其优势明显：募集资金规模较大，使用年限长，能为企业可持续发展提供资金保障；防止利率风险，降低企业财务负担；融资程序简便等。更重要的是，中小企业参与发行集合中票需要具备一定的条件，其行业地位、综合实力、资信状况、发展前景等获得银行、评估、担保等专业机构肯定。企业一旦宣布融资，表明企业经营者对未来收益拥有较高的期望和信心，市场上潜在的投资者将其视为企业成长的积极信号，有助于大幅提升企业综合竞争力和品牌形象。

　　据悉，拟定中的余杭中小企业集合票据计划组织境内若干家重点企业作为发行人，其发行规模为5亿元。承销商拟选杭州银行、北京银行、工商银行等；担保人为浙江金桥担保有限公司等。