肖小灵　

　　在大盘接近2200至2300点之时，在市场波动最大的时候，产业结构调整背景下周期性行业是否有成长性？对此，华泰柏瑞基金表示，不妨从最基本的层面上解读市场，重新审视指数的长期价值。

　　截至7月1日，红利指数的市盈率在10左右，市净率在1.7左右，均已接近2008年底的低位水平。这是否意味着红利指数进入了长期价值区间？单从数据统计上来看，可以说明。但也有很多投资者认为，我国正在进行产业结构调整，很多周期性行业未来的前景并不看好，仅从价值区间来判断其投资价值，会不会不小心被所谓的“价值陷阱”绊倒。华泰柏瑞基金认为，新兴产业的升级和区域经济的扩张会带来大范围的消费升级。长期来看，红利指数中的行业构成将逐渐顺应这种变化发生演变。