金涛 

　　A股以一个“红色星期一”一扫上周的阴霾，让人颇为提气。大盘站上3100点后，悬念也由此滋生：后市向上？向下？

　　回望上周A股市场，可用“前忧后喜”来形容，前半周的持续下跌与周五的大举收复“失地”泾渭分明。原以为，上周末的翻红不过是大盘照例的间歇性抽疯，没曾想周一迎来的却是“二连阳”的惊喜。那么，当投资者期待惊喜能连连时，大盘又会否给人一个意外？这样的可能性当然存在——

　　消息面俨然为利空笼罩。上调存款准备金率与恢复双边征收证券交易印花税的传言，成了上周这一轮下挫的直接诱因。可见，当下投资者对政策的“风吹草动”依然敏感异常，而像上调存款准备金率这类“靴子”落地前，市场通常都会有一个反复震荡的过程，是谓利空出尽方为利好。

　　当下资金面的主基调依然宽松，但央行上周再度净回笼资金２１８０亿元，规模之大创两年来新高。而春节迄今，央行已通过公开市场操作，连续共计回收流动性逾６３００亿元，这一数字已相当于今年两次上调存款准备金率的资金回笼量之和，个中蕴含的收紧信号可谓昭然。还有，国际层面也是微澜乍现，继希腊惊现债务危机后，上周惠誉国际评级又下调葡萄牙主权信用评级并发声警告，欧元区债务危机若隐若现。

　　而眼下难解的西南大旱，更是一个潜伏的变数。旱情、粮食减收、粮价相互间结成了一道“因果链”。尽管当前国内粮食储备充足无忧，粮价即便上涨也有限，却能加剧通胀预期。虽说CPI上行利于资金流入股市，但如果CPI涨幅超预期，这把“双刃剑”的另一面定然露出“峥嵘”——引发货币紧缩，所以，负利率未必见得就一定能推动市场上行。

　　倒是融资融券试点业务交易开闸在即，股指期货也已明确将于４月１６日上市，多少让人瞅见了一线转机。今天券商股、期货概念股的强势表现就是一个兆头。

　　欲涨还跌，欲跌还涨。笔者以为，短期内大盘仍将是震荡格局。不过，在当前外围市场整体走强，全球经济的复苏趋势依然延续的大格局下，本周沪指即便再跌回到3000点左右，下方也应具备较强的支撑，投资者操作上应重在把握结构性机会。