肖小灵　　

　　可以获取稳健收益，又有机会跑赢指数，这就是基于指数基金开发的分级基金。面对这种创新型产品，投资者如何结合市场变化，择机介入呢？为此笔者专访了正在发行的国联安双禧中证100指数分级基金的拟任基金经理冯天戈。

　　冯天戈向笔者表示，指数化投资已经全面升级。理论上，指数分级基金完全优于传统的指数产品，喜欢指数投资的人可以考虑指数分级基金。因为除了指数基金外，指数分级基金还赋予了投资者一个富含价值的选择权。

　　就双禧基金而言，双禧A属于低风险固定收益类份额，约定年收益为一年定存+3.5%，以目前银行定存收益率来算，大概是5.75%的约定收益率。双禧B属于杠杆类份额则适合风险承受能力强的投资者，让投资者有机会跑赢大盘指数。

　　具体到杠杆份额双禧B，则具备四大优势：一，杠杆倍数适中，风险可控，初始杠杆为1.67倍；二，标的清晰，运作透明，盯住中证100指数，投资者说到底只不过买了一只指数基金；三，产品入市门槛非常低，如果投资者参与股指期货需要50万元保证金，开户手续繁杂，而双禧基金最低认购金额只有1000元，手续也简单；四，融资成本低，这也是和一般高风险产品比较的优势。在证券营业部里融资炒股票，融资成本大概是在8％左右的年利率，私下里融资是12%，而双禧B的融资成本是5.75％。

　　业内人士测算，双禧A的投资者获得的回报是5.75%，比市面上4%左右的债券类收益要好。对于双禧B的投资者来说融资成本是5.75%，低于市场水平的8%，在双禧基金产品里面各类投资者形成共赢的局面，包括指数基金的持有人也多了期权。