1985年，为了遏制日货出口狂潮，美、法、德、英的财政首脑就采取过相应的手段，迫使日本签署了“广场协议”，从而逼迫日元升值30％。而“广场协议”被公认是引发日本经济衰退的罪魁祸首。

　　在“广场协议”签署不到两年半的时间里，日元兑美元已整整升值了一倍。所产生的直接后果就是，日本出口产业几乎丧失了价格优势，不得不向劳动力成本更低廉的周边东亚国家迁徙，以致严重依赖出口的日本经济很快陷入了一场“日元升值萧条”。

　　为摆脱萧条，日本政府和银行采取了一系列金融缓和政策，连续5次下调利率，一举将官方利率降至2．5％的超低水平。超低利率导致的大批过剩资金纷纷涌向股市和房地产市场，到1989年底，日经平均股价在短短4年间整整膨胀了两倍；在1988年一年间，日本三大都市圈的地价上涨了43．8％，东京圈地价更上涨达65．3％。

　　面对可能发生的泡沫，从1989年开始的一年半间，日本央行连续5次上调利率，从之前的2.5%调升到6%，并限制金融机构对不动产的贷款投入，金融泡沫迅速破灭。自此日本经济陷入空前严重的衰退之中，时间长达十年之久，迄今仍未能从衰退中彻底走出。

　　而对美国来说，经过多年努力终于打垮了其在国际经贸领域的最大竞争对手。