刘小燕　 

　　近日，首批获得融资融券业务试点资格的中信证券确定融资融券保证金比例为50%，并确定了充抵保证金的有价证券折算率。在融资抵押证券中，除了国债之外，ETF抵押比例最高，可到90%，实现的投资杠杆可达1.8倍。专家指出，由于抵押折算率高，流动性好，以超大盘ETF为首的大盘蓝筹ETF将成为未来融资融券业务中投资者首选的理想担保证券之一。

　　由于可以实现更高的投资杠杆，特别是ETF，作为较为理想的融资融券抵押证券，目前我国市场上ETF数量有限，跟踪大盘蓝筹的ETF更是屈指可数，因而在融资融券业务推出后将更显“稀缺”。以博时上证超大盘ETF为例，国泰君安蒋瑛琨博士认为，上证超大盘ETF及其成份股作为融资融券抵押担保证券，由于折算率较高，将被赋予更多流动性和一定的溢价。