回眸：

　　股市

　　“牛”转“钱”坤

　　金市

　　风生水起

　　主持人：请各位简要盘点2009年投资者在理财中的得与失？

　　陈凌云：2009年年初，随着国家一系列经济刺激政策的出台，各项经济数据、经济指标也呈现逐步复苏回升的态势，给投资市场带来了一抹亮色。

　　黄金年内升值近33％。继2009年初的较深调整后，黄金价格也走入了兑美元快速升值通道，9月以后升值加速，一度触及1226美元每盎司，而后虽有一定程度的回撤，但依旧有快速反弹的可能。过去一年，银行理财产品进一步奠定了自身稳健投资的形象，且在投资者心目中也赢下了一席之地。

　　对于去年A股市场的预测，大多数机构的看法是谨慎又谨慎。然而“牛”转“钱”坤，这一年股市总体涨幅堪比“牛市”。股票型基金平均收益达到69.72%，有65只基金全年增长超过沪指涨幅，有12只基金涨幅超过100%。一份调查报告显示，高达77%的基民去年投资基金获得了盈利，但只有36.6%的基金投资者收益超过10%，40.33%的基民投资收益不足10%。

　　余东升：2009年，投资理财的人喜忧参半。得到者通过专业的资产配置, 实现了全年资产的增值保值，收益超过了当初设定的盈利点。失去者主要是一些博击者，他们把大量的资产投资于单一产品，如股市，由于在2008年屡战屡败，他们怀着一份恐惧的心态看待2009年市场，在投资心理的博弈中，继续沉缅于“赌”的心态，没有将金融资产做合理配置，导致亏损。另外一些投资者的投资策略过于保守，虽实现保本保收益，但收益率未跑赢当年资本市场理财的平均收益率。

　　丁志毅：回首2009年，我所接触的投资者是三种情况：一是犹豫中错过机会，此类投资者大多在2008年保存了实力，逃过了当年的暴跌，但在2009年却是一直不愿相信市场的机会已经出现，犹豫中失去了获利的机会；二是后悔中继续后悔，此类投资者在20０８年被蛇咬了，在市场最低点时割肉出局，但在2009年的投资理财中是后悔中没了继续的勇气；三是坚持中取得收获，此类投资者在2008年的恐惧中咬牙坚持，最终取得了收获。

　　2009年的市场又一次证明了对于投资市场不要去猜底，也不要去猜顶，波浪式上涨是一种常态，对于个人投资者来说，长期持有更为理性。　　

　　总之，2009年，个人投资者最大的“失”是对证券、房产、黄金等市场反转力度的估计不足，从而失去了获利机会或者降低了收益。

　　预测：市场估值下降为股市提供上升空间

　　主持人：结合当前宏观经济政策走向及通胀、加息预期，各位对2010年理财市场趋势做如何判断？

　　陈凌云：当前人们热议的内容不外乎两个：通货膨胀和加息。通货膨胀具有一定的滞后性。也就是说，去年投放的大量贷款对物价的影响要在今后逐步显现出来。目前许多消费品已经涨价或出现涨价的趋势，今后ＣＰＩ逐步回升已成定局。中央经济工作会议的“稳”字定调，为今年政策的调整留下了空间，埋下了伏笔。据此，我们的投资应根据预期积极应对，“积极投资、流动性为上，合理配置”是今年理财的主要方法。 

　　丁志毅：今年宏观经济政策还将是积极推动为主，所以今年的理财市场机会仍然存在，特别是证券市场，由于经济刺激企业利润开始回升，市场估值的下降为股市的继续上升提供了空间。因为加息预期，债券市场的投资机会仍然不多，但银行的信贷理财类产品测算收益将会提高。黄金市场去年是风生水起，但黄金的定价权并不在国内，所以要以石油价格的巨幅波动为戒，适可而止。

　　余东升：投资者经过牛熊市的洗礼，善于算财的人们逐渐走向成熟，以前以追逐收益率为首要条件，现在更看重的是资产组合的安全性，合理的资产配置越来越被人们所接受。所以，2010年理财市场的新趋势将会是一个结构性平衡的局面：股票、银行理财产品和存款三足鼎立。

　　建议：不勤快的投资者选择定投是上策

　　主持人：各位对投资者有何操作建议？同时，作为理财师，当前你如何调整自己的资产配置？

　　陈凌云：经济学上有一个“土豆现象”，最近很流行。“土豆现象”是指在一般经济情况下，面包2元一斤，土豆1元一斤。在经济大萧条时期，食品消费金额会压缩，但食品总消费量不可能减少。因此人们会减少面包的消费，而土豆的需求会上升，进而导致土豆的价格上涨。也就是说，在任何的经济周期里投资总是有机会的，此消彼长，机会永远存在。

　　对于不那么勤快以及专业的投资人来说，借道定投的方式参与投资应当是一个不错的选择！储备份额，布局股票型产品的投资。

　　定投的本意是设定长期生活目标，运用纪律投资的方式，降低因市场起伏带来的情绪波动，获取市场平均收益。在股市走势不明朗之年，将其作为介入市场的工具同样是一个很好的选择。对股票市场不太了解的投资者，可以通过选择表现较好的股票型基金进行定投，资产配置也可参考采用定投的方式进行资产配置，注重长期收益。

　　余东升：2010年的资产配置，上半年可以加大基金的配置，下半年可以考虑加大银行理财产品的配置，黄金无论何时都可以买，大家不妨参考做一个“黄金定投”，也就是在每年有纪念意义的节日，在不影响生活质量基础上，拿出一部分钱来购买黄金，既可以收藏，也可以增值保值、预防灾害。

　　我的投资理财配置是：50%股票、基金；25%债券、银行理财产品；10%保险；10%流动现金；5%黄金。继续持有基金定投。 

　　丁志毅：股市应是今年最大的投资机会，因为在中国股市、房市是最大的投资市场，当房市受政策压制后，巨大的资金流只能在股市上进行泄洪，当然管理层也会进行政策调控，所以今年股市非常大的可能就是震荡中向上，但出现巨幅单边上扬的可能性并不大。

　　个人投资者通过基金投资于证券是比较合理的方式，在选择上建议：指数基金关注中证５００指数基金；关注成长型的小盘基金；可以选择创新型的封基进行波段操作。

　　银行中短期理财产品收益将有上升的空间，作为投资组合的基础配置，今年可重点关注。由于升息的预期，期限选择上建议以半年期为妥，不要对超短期产品有过多的配置。

　　对于2010年，我坚持谨慎乐观，我自己的资产配置以证券类为主，在目前的经济政策下还没有调整打算，当然会边走边看，适时而动，政策是前提。