世界经济近期似乎否极泰来。然而，眼下的复苏也许只是危机后低水平上的“超跌反弹”，世界经济是否已重回可持续复苏之路，目前难有定论。

　　一重迷雾：金融紧缩松几许？

　　随着去年９月１５日雷曼兄弟公司破产，始于美国次贷危机的金融危机开始横扫全球。在这一过程中，金融市场的急速收缩使世界经济深度“缺血”。不过，在雷曼引爆金融危机一年后，从主要资金和风险价格看，紧缩情况已大为缓解。

　　资金由紧转松的变化，首先得益于全球各主要央行超常规货币政策的实施，市场由此获得充足的流动性和信用注入。但是目前银行体系的整体资本充足率依然不足，“有毒资产”仍悬而未决，过去曾创造超额利润的盈利模式无以为继，商业地产和信用卡领域有可能成为新的风险源头。这些都使银行系统业绩增长的可持续性受到怀疑。

　　目前，如何看待金融信贷因素对美国乃至全球经济复苏的影响，各界存在分歧。瑞银集团美国首席经济学家毛瑞·哈里斯认为，银行系统问题不会明显阻碍美国的经济复苏。而另外一些学者则指出，银行体系对任何经济体都举足轻重，如果不能恢复正常，就会限制货币供应的乘数效应。各央行输入的大量资金“血液”就不能顺畅反复地流动于整个经济系统之中。

　　二重迷雾：消费重启待何时？

　　今年第二季度以来，美国和英国经济的下滑速度明显放缓，日本、德国和法国经济已恢复增长，以中国为首的部分新兴经济体经济增长开始加快。美国经济数据“看上去很美”，实际国内生产总值（ＧＤＰ）从第一季度的萎缩６．４％大幅改善到第二季度的萎缩１％。但如果与去年同期相比，第二季度仍收缩了３．９％。而且，ＧＤＰ构成中最重要的个人消费支出虽然在第一季度出现意外增长，但第二季度再次萎缩。有专家指出，如果消费不能重启，经济难以进入自主增长的轨道。但在全球主要经济体中，决定消费的首要因素——可支配收入的现期情况不佳，预期也不乐观。金融和房地产投资产生的财富效应也已明显削弱，消费回暖很难一蹴而就。

　　三重迷雾：刺激计划怎退出？

　　根据国际货币基金组织提供的数据，截至今年６月份，二十国集团成员为应对危机而承诺的各类经济刺激计划涉及的资金总规模已经接近１２万亿美元，这其中包括了扩张性货币政策和刺激性财政政策的各项内容。

　　不少经济学家认为，强力“药方”在大病之际不可或缺，但也有很大“副作用”。这其中，通胀就是一个重大风险。

　　正因如此，国际机构、各国政府以及研究人士对建立“退出策略”已有普遍共识。但“退出策略”真正的难点在于实施的时机和尺度。晚退出，退出不彻底，可能会导致通胀风险加剧；早退出，收缩过度，又可能釜底抽薪，危及复苏进程。

　　四重迷雾：复苏之途几波折？

　　在复苏之势渐起之际，对全球特别是发达经济体的前景预判可谓众说纷纭。Ｖ型、Ｕ型、Ｗ型、Ｌ型等种种路径的提出，正说明本次复苏的复杂性和不确定性。

　　乐观派认为，一系列数据的明显好转说明目前的复苏强劲有力。不少商业研究机构近期发表报告，认为美国经济Ｖ型反弹的几率明显增加。不过，在白宫经济顾问劳伦斯·萨默斯等许多美国经济高层人物看来，Ｖ型走势的可能性不大。

　　对于未来全球经济复苏的动力之源，各界也意见相左。国际货币基金组织总裁卡恩在接受新华社记者专访时认为，在世界各大经济体中，美国经济将率先复苏，其他经济体将跟进。但林毅夫及其他一些经济学家则认为，在当前各大经济体中，中国经济已率先复苏，而且与以往情况不同的是，新兴经济体正成为牵引世界经济复苏的火车头。

　　新华社记者 谢鹏　刘洪　丁宜

　　（据新华社北京９月１４日电）

　　图为9月14日，在美国纽约华尔街的联邦大厅外，一名抗议者手举“华尔街首先应该进行改革”的标语。当日，美国总统奥巴马在华尔街的联邦大厅就金融危机一周年发表演讲。

　　新华社发