“亚洲正在进入自1997年以来最糟糕的几年。从首尔到雅加达，从北京到新德里，各国官员正在与迅速恶化的通胀形势作斗争。造成上世纪90年代混乱局面的主要原因是货币贬值和经济衰退；而今天的局势还包括经济过热。”

　　6月4日，彭博社发布了题为《亚洲奇迹再次面临危险》的文章，其中描述和判断反映了西方观察家对越南乃至亚洲经济的悲观基调。越南金融动荡让人们普遍担心，越南的金融动荡是否会像1997年泰国的危机那样，成为引发东亚多国金融危机的导火索？

　　“就越南资本容量而言，还没有力量传导到其他地方。”专家一针见血地指出，事态还没有严重到引发东南亚金融危机的程度，很多担心是多余的。

　　首先，越南经济体容量太小，以目前越南区区80只股票的资本市场与150亿美元左右的外债规模，说得极端一些，就算越南货币市场彻底崩溃，也不可能传导到周边的其他国家。

　　其次，1997年东南亚金融危机发生后，各国亡羊补牢的头等大事就是增加外汇储备，以资本项目适当管制并慎对国际热钱，10年后，这些国家的抗击打能力已今非昔比。

　　还有，目前不存在大面积的金融危机传导机制：1997年东南亚金融危机时，欧美大型投资机构一揽子做空与美元挂钩国家汇率，如索罗斯量子基金做空东南亚货币。当时，热钱有几乎无风险的套利机制，对冲基金借入低息的美元日元，投资到东南亚各国，在资本市场高企时获取资本收益，在东南亚各国为抑制通胀不得不升息时获取高额的利息收益。一旦热钱撤退，就意味着投资基金卖出手中头寸还款，一个投资项目撤出就会引发连锁反应，从而形成区域性的金融危机。

　　目前，欧美基金为应对次贷风险自顾不暇，加之各新兴市场国家居高不下的外汇储备，或多或少实行资本项目管制，货币对冲基金不具备一揽子做空的条件。

　　事实上，亚洲国家也为抵御区域性金融风险的传递筑起了篱笆。今年5月4日，东盟和中日韩财政部长一致同意，为筹建中的共同外汇储备基金出资至少800亿美元，以帮助参与国抵御可能发生的金融危机，中日韩3国分担80%的出资额，余下的20%由东盟国家负担。亚洲国家一旦共同行动，应对越南等小型市场危机，应该是绰绰有余。

　　（本报综合《解放日报》、《文汇报》、《国际先驱导报》、《国际金融报》等相关报道）