上周股指再下台阶，调低印花税带来的向上跳空缺口面临被弥补的窘境。上证基金指数收于4180.2点，周涨幅为-3.24%；深证基金指数收于4127.81点，周涨幅-3.22%，暂时没有止跌迹象。

　　开基市场，债券、货币型基金成为资金规避风险的有效工具，偏股型基金则再度全军覆没。市场缺乏持续热点的支持，基金绩效波动也较大，如巨田基础行业基金这只前周唯一获得正回报的偏股型基金，上周居然暴跌6.7%，跌幅远远大于市场平均水平。其他如中信红利精选、嘉实理财稳健跌幅也超过3%。如何有效控制投资组合的风险将决定基金能否在恶劣市场环境下生存。从开放式基金今年前5个月的绩效表现看，股票型基金正遭受有史以来最大的考验，亏损超过30%的基金不在少数，平均亏损也达到24%之多。

　　封基市场，市场价格跌幅普遍超过净值损失幅度，整体折价率继续呈现放大趋势。封基年度分红结束后几周来，整体折价率开始向正常水平回归，汉兴、景福、普丰的折价率开始逼近30%，今年到期的科翔、科汇等折价率也超过了6%。投资者可密切关注封基折价率的变化情况，作为判断安全边际是否充足的依据。

　　建行省分行财富管理中心 李建英