“五一”节前的最后一个交易日，沪深股市双双出现４％以上的巨大涨幅，为这一波反弹添上了亮丽的一笔，也给节后股市带来了许多遐想的空间。上证综指跌破３０００点后的这一波反弹，能否再让沪深股市迎来又一个动人的“红五月”？

　　市场环境能否持续转暖

　　节前的最后两个交易周，管理层先后出台了规范限售股流通和调降印花税两大政策。上述政策的利好效应被迅速放大，促成了沪深股市的放量反弹。

　　市场环境开始回暖，在节后能否获得延续，成为市场普遍关注的热点，也成为反弹能走多久、能走多远的关键。

　　“无论是规范限售股的流通还是降低印花税，其政策本身所涉及的范围及可能的效用尽管是有限的，但由于准确而清晰地表达了管理层呵护市场发展、希望市场稳定的态度，因此成为了股市反弹的强劲催化剂。”申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明说。

　　在桂浩明看来，在大盘严重超跌以及部分个股投资价值凸显构成最基本条件的背景下，此次反弹成为政策与市场共同作用的结果。桂浩明说，从这个意义上来说，沪深股市在５月份继续走高的可能性很大。

　　基本面向好

　　能否稳固投资者持股信心

　　与政策面因素相比，上市公司基本面对于市场走势更具有决定性的作用。

　　截至４月３０日，除＊ＳＴ威达和九发股份外，沪深两市１５５１家Ａ股公司如期发布２００７年年报。统计显示，中国上市公司２００７年实现主营业务收入９．４万亿元，主营业务利润２．９万亿元，净利润９４７３．４７亿元，扣除非经常损益后的净利润为８６４４．９９亿元，按照整体法计算的每股收益为０．４２元，较上年增长五成，创下历史新高。

　　另外，有近六成公司在２００７年年报中提出了利润分配或资本公积金转增股本方案。而亏损企业的比例则由上年的１１．８％下降至７．６７％。

　　实际上，节前股市的漂亮“收官”，很大程度上体现了在基本面良好的背景下，投资者持股信心的增强。

　　投资者信心引领市场走向

　　市场人士纷纷表示，市场信心仍将决定５月乃至更长阶段的市场走向。

　　兴业证券分析师伍阔表示，目前投资者对Ａ股的悲观预期已经发生转变。不过，也有许多市场人士持不同判断。上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英认为，从宏观面来看，货币从紧政策依旧、通胀压力犹存，上市公司业绩增幅趋缓已成定局，大宗交易系统虽然已经开始在限售股减持中发挥作用，但能否真正缓解“大小非”对二级市场的压力，仍有待进一步观察。

　　实际上，不管是看多还是“谨慎乐观”，如果宏观经济保持良好态势，证券市场运行机制不断完善，上市公司业绩维持高增长，市场信心得以恢复，投资者可以期待的应该不只是一个“红五月”。

　　（据新华社上海5月3日电）