２００８年一季度，从紧货币政策成效显现，一季度货币信贷增幅明显回落。不过，由于主要反映投资需求的企业中长期贷款依然增长较快，贷款需求依然强劲。

　　中国人民银行统计数据显示，３月末，金融机构人民币贷款余额为２７．５万亿元，同比增长１４．７８％，增幅比上年末低１．３２个百分点。一季度人民币贷款增加１３３２６亿元，同比少增８９１亿元。

　　分月份看，１月份人民币贷款增长偏快，２月份增速明显放缓，３月份延续了２月的趋势。其中１、２、３月新增贷款分别占到一季度新增贷款的约６０％、１８％和２２％。

　　由于贷款紧缩，货币供应量在一季度增幅也出现回落。３月末，广义货币供应量同比增长１６．２９％，增幅比上年末低０．４５个百分点。

　　分析发现，人民币贷款减少并不是因为贷款需求减弱所导致。央行２００８年第一季度全国银行家问卷调查报告显示，一季度贷款需求景气度出现强劲反弹，各行业贷款需求全面回升，农业贷款需求景气增长居各行业之首，非制造业中的电气水及水利公共业贷款需求增长亦十分强劲。

　　此外，由于年初贷款能获得更多利息收入，因此商业银行年初放贷意愿强烈，往往一季度成为贷款高峰期。一季度人民币贷款增速放缓，表明自今年开始实施的从紧货币政策的效果得到显现。

　　在贷款中，企业中长期贷款增加６６４３亿元，高于去年同期５２５２亿元的增长量，表明我国投资需求依然强烈；居民户中长期贷款增加１３０５亿元，而去年同期增加１７０８亿元，说明个人购房贷款需求升势较弱。

　　值得关注的是，一季度外汇各项贷款增加４８８亿美元，同比多增４６２亿美元。不排除个别企业在人民币贷款受挫的情况下，申请外汇贷款，曲线结汇获取资金。

　　经济学者彭兴韵对此评价说：“商业银行在利润导向的驱动下，依然有信贷扩张的意愿。”

　　为了防止信贷和货币供应量反弹，巩固一季度从紧货币政策效果，央行１６日１７时宣布自４月２５日起上调存款准备金率０．５个百分点。

　　值得注意的是，在贷款增速放缓的同时，由于我国资本市场调整造成储蓄回流，一季度存贷差持续扩大，已经由年初的１２．７７万亿元增加至３月末的１４．０７万亿元。

　　存贷差扩大意味着银行支付的存款利息成本相对增加，而获取的贷款利息收入相对减少，这一变化使得银行的利润空间受到挤压。

　　为弥补存款增加带来的利息成本，今年以来银行普遍利用存贷差资金增加购买国债、央票、金融债、企业债等获得收益。此外，由于资本市场调整造成银行的手续费及佣金收入下降明显，也给银行带来经营压力。

　　由于贷款总量增长放缓，商业银行也更倾向于向经营状况稳定的大企业贷款，中小企业贷款困难加大。

　　针对这种情况，国家已要求金融机构进一步调整和优化信贷结构，坚持有保有压，加大对“三农”、就业、助学、中小企业、消费等经济社会发展薄弱环节的信贷支持。要求金融机构大力支持服务业，尤其是服务业劳动密集型小企业的发展。

　　央行行长周小川１２日表示，中国经济仍存在投资增长过快、信贷投放过多等突出问题和深层次矛盾，中国将继续实行从紧的货币政策。不过，他也强调，要密切跟踪分析新情况新问题，正确把握宏观调控的节奏、重点和力度，保持经济平稳较快发展，避免出现大的起落。

　　（据新华社北京４月１７日专电）