上周美联储６个月内第６次降息，降幅７５个基点，虽然低于市场预期的１００个基点，但这助推美元汇率展开反弹，结束了连续５周来的颓势，对欧元和日元出现上涨。

　　美元反弹，哪怕仅仅是短暂的，也在很大程度上引发了大宗商品市场长期累积的风险释放：国际油价在三天之内暴跌１０美元，并创下１７年来最大单日跌幅；金价创１９９０年来最大单周跌幅；玉米、小麦、大豆等农产品期货数日大面积跌停。

　　人们如今才看得真切：短期内真正左右大宗商品市场潮起潮落的不是所谓的供需矛盾等等，而是美元汇率变化等其他因素。

　　进入２００８年以来，华尔街股市几乎天天被金融机构资产减记、经营损失以及美国经济的疲软数据等利空消息包围，市场人气相当低迷。资本的逐利本性决定了它将寻找新的战场，而大宗商品市场这块以往的“价值洼地”终将被填平。

　　美联储最近连续降息促使美元汇率连连走低。芝加哥期货交易所的农产品期货都以美元计价，美元贬值激发了投机资金进行市场炒作的热情。资本玩家在农产品期货市场的炒作达到了极致。以小麦期货为例，明尼阿波利斯谷物交易所，从１月３１日开始，３月份交割的春小麦合约连续１１个交易日涨停，并带动大豆和玉米等相关农产品期货的上扬。

　　芝加哥商业交易所终身主席、“金融期货之父”梅拉梅德说，投机是宽松货币政策的结果。现在不是投机过度，而是货币投放过度。显然，梅拉梅德将过错归在美联储头上。

　　２００７年下半年以来，美联储为应对次贷危机、防止经济衰退，暂且将通货膨胀目标搁置起来，先后６次降息，联邦基金利率已由５．２５％降至目前的２．２５％。

　　纽约外交关系委员会资深研究员斯蒂尔认为，由于中东和东亚一些国家实际上仍然采取与美元挂钩的政策，因此美联储采取的过于宽松的利率政策会导致通货膨胀范围扩大。他认为，美国的宽松货币政策正在向国外输出通货膨胀。如果这种情况失控的话，它会损害美元作为长期储备货币的地位。

　　（据新华社）