进入新年以来，沪深两地证券市场指数屡创新高。人民日报1月26日推出《关注股市》栏目，并于同日和29日发表文章，指出：伴随着股市的火爆，储蓄存款增幅明显减缓，2006年居民银行存款同比少增了１１２５亿元，储蓄分流大部分分流到了资本市场；不少中小股民赚了指数没赚钱。该栏目还发表署名文章，告诫中小股民“不能天天想着吃鲍鱼”，高收益必然与高风险相伴，应合理安排家庭金融资产。

　　居民存款同比少增了1125亿元——

　　储蓄分流主要流向资本市场

　　去年下半年特别是四季度以来，随着股指的强劲上扬，股票型基金也成了“香饽饽”，令人心动的收益引得居民纷纷取出存款购买股票和基金。

　　中国人民银行最新统计显示，２００６年全年，金融机构居民户存款增加２．０９万亿元，同比少增１１２５亿元，而居民户存款主要为居民储蓄存款。央行的２００６年四季度城镇储户问卷调查也显示，在如何支出中，选择“购买股票和基金”的人数占比达１８．５％，跃升至历史最高；选择“储蓄存款”为最主要金融资产的居民人数占比为６５．８％，比上季度和去年同期分别下降２．４和３．６个百分点。

　　“显然，这一轮储蓄分流主要流向资本市场”，中国社科院财贸所副所长何德旭认为，随着居民投资热情的高涨，商业银行的理财产品、炒金、炒汇等也正在改变着百姓的理财方式，牵引着储蓄的流动。

　　不少中小股民赚了指数没赚钱——

　　如何理解股指“失真”

　　上证综指在短短２０个月的时间里上涨了２００％，涨幅居全球之首。但不少中小股民“赚了指数不赚钱”，由此也引发了“股指虚增”、“股指失真”以及一些的议论。证券业自律组织、指数编制公司等相关专业人士对此作出了如下解释：

　　自２００６年６月恢复新股首次公开发行（ＩＰＯ）至２００６年底，大盘蓝筹股集中登陆Ａ股市场是造成股指大涨的重要原因。由于上证综指按总市值加权计算，由此出现了指数涨跌看少数权重股或金融股脸色的尴尬局面，极端情况下甚至会出现指数大涨而个股普跌，或指数大跌而个股普涨的“失真”。

　　据中证指数公司研究人员介绍，证券市场指数可分为综合指数和成份指数两大类。综合指数由符合条件的所有股票组成，以总股本加权。成份指数选择固定数量的股票组成，以可流通市值加权。

　　目前，除上证综指和深成指外，沪深股市还有许多其他的股票指数，构成中国股票市场比较完整的指数体系。在综合指数系列，有上证所的上证Ａ指、上证Ｂ指、新综指，深交所的深证综指、深证Ａ指、深证Ｂ指、新指数等。而成份指数中，有上证１８０指数、上证５０指数、上证红利、深证１００、深证成指、中小板指等。此外，还有以沪深３００指数为核心指数的跨市场中证规模指数系列等。

　　虽然指数涨跌与投资者个体的投资收益没有必然关系，但与投资者整体的投资收益有很高的相关性。投资者在使用股票指数时，应根据自己的投资特点和需要选择最合适的指数。如果基准指数选择正确了，投资者还是“赚了指数赔了钱”，应该更多检查自己的投资思路和选股策略。如果投资收益长期不能做到战胜指数，不如改为投资指数基金。　

　　高收益必然与高风险相伴——

　　应合理安排家庭金融资产

　　中国人民大学经济系教授李义平坦言，未来储蓄分流是否会持续取决于资本市场的冷暖。不过，在社保体系尚不健全、住房、医疗、教育等预期支出增加的今天，老百姓谨慎动机的货币需求仍占主导地位，投机动机的货币需求只占次要地位，储蓄常常被首先用来满足日常交易和预防风险，因此，其分流也是有限度的。

　　采访中，专家们一再提醒居民要有风险意识。中国社科院财贸所副所长何德旭说，高收益必然与高风险相伴，居民还是应当量力而行。他建议居民按照安全性、流动性、盈利性的原则安排好家庭金融资产，把股票或基金、存款、保险等家庭金融资产分布在一个合理的结构上。         （据人民日报）